一份更像芝麻街而非高品质街的选择性预算

在经历了数周对财政大臣今天预算可能宣布内容的无休止猜测后，很难想起有哪个财政声明会有如此混乱的背景。

关于养老金和ISA阈值、地方税等级、国家保险、所得税和增值税阈值的各种可能更改，以及额外的银行附加费的无数试探性消息不断涌出。

即使是在11月4日临时安排的新闻发布会之后，该财政大臣为可能的所得税增加铺垫了话题，来自财政部的泄漏消息仍然没有减轻。

在接下来的几天内，似乎很快就显露出，所得税增加很可能不会得到她自己党内议员的支持，这促使财政大臣迅速转变策略，进一步的泄密表明她现在在寻求其他方法来增加收入。

回到今天，由于大部分今天的声明在昨天就已经被泄露，所以几乎没有太多惊喜。

尽管如此，在这场可以称得上是有史以来最混乱、管理最差的预算前期筹备中，最后还是出现了一些意外，因为OBR在财政大臣准备在议会发表演讲，结束几周无休止的猜测之前一小时就上传了完整的预算内容。

如果说有什么能更符号化政府内部的腐败与无能，以及英国的制度的话，那么这个OBR的失误就是其中的代表。

虽然前任保守党政府已经够糟糕的，但看起来工党正在上演“等着我来更糟”的表演。

在一年多前承诺不再增税后，今天的预算再次带来了260亿到300亿英镑的增税，以便为她提供220亿英镑的财政缓冲。

OBR预测

OBR现在预计，英国经济将在2025年增长1.5%，上调自之前的1%，但在2026年仅增长1.4%，低于1.9%。关于通胀，OBR表示预计到2026年，CPI将放缓至2.5%，低于目前的3.8%。

主要税收措施

在放弃提高所得税税率的同时，财政大臣不得不采取选择性组合的方法来达到她的财政目标，不幸的是，这种方法更像是芝麻街而非高品质街。

今天的主要税收措施是将所得税阈值进一步冻结至2030/31，这将导致更多低税率纳税人因财政拖累进入更高的税率区间。

财政大臣还宣布，从2029年开始，养老金缴纳的薪金牺牲国家保险阈值将削减至2000英镑的上限，这完全是个愚蠢的做法，只会在我们应该鼓励人们为养老储蓄的时刻，抑制对私人养老金计划的储蓄。

她还将现金ISA的年度上限从20,000英镑降低至12,000英镑，适用于65岁以下人士。

对于股息收入，新的税率将从2026年4月起，对于基本税率纳税人上升至10.75%，对于高税率纳税人上升至35.75%。此外，从2027年4月开始，储蓄和房地产的额外税率也将增加2%，还有一项对价值超过200万英镑物业的附加税。关于股市，有消息称对新公司上市的印花税将在3年内免除，这无疑使得在英国上市更具吸引力，但这与你将被征收更高股息收入税的观点难以调和。

从2028年起，电动车将面临每英里3便士的收费，而燃油税将保持冻结状态，直至2026年9月。

还有一项新的糖税将在2028年1月实施，用于商店销售的奶制饮料，但咖啡馆、餐厅和咖啡馆的饮料将获得豁免。

财政大臣还宣布，21岁及以上的工人的最低工资将上涨4.1%，而18至20岁工人的最低工资则将上涨8.5%，这一极具争议的举措可能会使英国央行在未来几个月内更难进一步降低利率。

影响

在这些额外人力成本的压力下，已经面临更高成本的企业，风险在于价格将不断上升，以维持利润率。

我们已经看到，去年的措施对失业率造成的影响，去年失业率为4.3%，截至9月的3个月内已上升至5%。通胀同样可能因此变得更加顽固，同时工资增长也会受到压力。

这一点尤为令人担忧，因为根据ONS的数据，18至24岁年龄层的工人失业率高达12.7%。

今天宣布的超过150亿英镑的福利支出增长，包括提高双孩家庭的福利上限，加上去年公共部门的250亿英镑开支，令人难以与她所声称继承的前政府众多问题相符。

税收和支出的增加是一种选择，而尽管今天的预算在她的党内可能反响良好，但很难看出这如何能改善英国经济的整体前景，尤其是在如果继续降低或惩罚工作努力的激励措施的情况下。

财政大臣可以谈论她被留下的有毒遗产以及无数财政黑洞，但在最近几周变得越来越明显的是，这个特定政府在经济政策和激励理解方面头脑中似乎存在的唯一黑洞。

好的一面是，市场初步反应积极，英镑回升，国债收益率下降，然而，我们在去年的初期反应中看到过类似的情况，然后现实开始显现，大多OBR的预测都不得不向下修正。

还有一个担忧是，所有税收的增加都是延后实施，而所有支出增加都是提前实施。这可能会在未来继续引发债券市场的担忧，尤其是如果失业率继续上升，预期税收在明年继续下滑的背景下。