接下来的一周：美国ADP数据、巴尔福·比提和弗雷泽斯集团业绩

1) 美国ADP非农就业人数（11月） – 12月4日 – 随着美国政府重新开放，您可能会期待非农就业报告恢复到每月的第一个星期五公布的时间，但由于停摆持续时间较长，数据现在积压，这意味着11月的非农就业报告将于12月16日发布，时间晚于12月10日的美联储会议几天。

这一延迟使得最新的11月ADP就业报告受到更大的关注。不过，像往年一样，我们可能会看到由于感恩节前的招聘，数据大幅偏向上行，这并不完全代表美国劳动力市场近期较慢的趋势。

也就是说，根据当前趋势，私营部门最近几个月的招聘明显放缓，自7月以来仅新增了净1万个岗位，而10月份增加了4.2万个岗位，同时就业者的薪资增长保持平稳，为4.5%；而换工作的人的薪资增长为6.7%。

尽管11月就业人数的大幅增长可能被解读为美国劳动力市场的积极信号，但这可能不足以阻止美联储再次降息，预计在12月10日将进行另一次紧张的决策。

2) 英国服务业PMI（11月） – 12月3日 – 最近的PMI数据显示，服务业的经济活动急剧放缓，在8月份达到16个月以来的高点后，经济活动迅速下降至最近的快照数据中7个月低点的50.5。放缓的主要原因是谨慎情绪的蔓延，预算前的企业停止了运作，推迟未来的决策，直到财政状况变得更加清晰。新订单自7月以来首次下滑，同时招聘决策也被搁置，因为企业和消费者信心依然脆弱。

3) 美国ISM和服务业（11月） – 12月3日 – 美国政府的停摆导致美国经济出现类似的放缓，但这一点似乎并未反映在最近的美国快照PMI数据中，服务活动上升至7月份以来的最佳水平，达55点。新订单的增长速度为年初以来的最快，而就业增长较上个月略有放缓。但在价格方面，输入成本的增长速度为2023年1月以来的最快，这可能在通胀压力是否正在下降的问题上进一步复杂化局面。

4) 巴尔福·比提第三季度业绩 – 12月4日 – 随着即将卸任的首席执行官莱奥·奎因对在巴尔福·比提的任期画上句号，他可以满意地回顾自己的成就，将2014年的烂摊子企业转变为如今健康状况更好的公司。今年股价创下新纪录，平均净现金达到10亿英镑，这个企业与2014年他接手时的惨状相比简直不可同日而语。8月份，这家英国建筑巨头宣布有望实现今年的利润预测，并计划在2026年进一步增长。上半年税前利润增长了2000万英镑，达到1.32亿英镑，建筑部门的强劲利润和支持服务的利润提升了35%，部分得益于6.9%的PFO利润率改善。上半年收入为51.5亿英镑，新订单相比去年增加了29亿英镑，达到195亿英镑。随着我们展望财政年度的其余部分，新任首席执行官菲利普·霍尔在当前业务环境前所未有的挑战中，必须迎头赶上。

5) 弗雷泽斯集团上半年业绩 – 12月4日 – 众所周知，过去12个月对零售行业而言是充满挑战的，2024年的预算在很大程度上加重了这些低利润企业的负担。在经历了2024年利润警告后，今年上半年的股价一路滑落至3年低点的4月，虽然随后我们看到了一点缓慢复苏。在7月份的全年业绩中，该公司零售收入下降了7.4%，至47.5亿英镑，尽管零售毛利率轻微改善了170个基点，达到了45.6%。零售收入的下降部分源于Game UK和Studi Retail等品牌减少门店面积。零售利润增加了2%，至7.473亿英镑，但由于运营成本上涨25%，导致集团利润下降了2.5%，降至8.089亿英镑。持续运营所报告的税前利润下降了24.3%，降至3.794亿英镑。在去年年底，弗雷泽斯表示，他们预计由于最近的国民保险和最低工资水平变化，将受到5000万英镑的影响，这在夏季公布的数字中似乎有所体现。不过，在围绕进一步收购的各种讨论令人分心的情况下，这家公司给人一种没有明确聚焦的感觉，例如与Sports Direct这样的主要业务领域相比。最近几个月，弗雷泽斯增加了对Hugo Boss的持股，并停止了与部分由Boohoo拥有的Revolution Beauty的接触。弗雷泽斯还与Boohoo发生了纠纷，后者对其决定将自己更名为Debenhams的29%股份提出了索赔。