白银会像1980年和2011年那样崩溃吗？

今年白银的价格几乎翻了一番，带给我们惊心动魄的旅程。然而，一些分析师担心白银正朝着失望的方向发展。他们的看法基于历史记录。毕竟，白银在1980年和2011年都曾引发市场的双重期待，然后迅速回调。

因此，目前市场上存在很大的紧张情绪，这体现在白银当前的价格波动中。一些交易者担心会看到白银迅速抛售，正如1980年和2011年金属在突破每盎司48美元后那样。

历史会重演吗？

Sprott Money的分析师Craig Hemke并不这样认为。他表示这一次情况有所不同。

Hemke不预计白银会沿着80年代爷爷的路线或者2011年爸爸的轨迹走。他觉得当前的局势更像是近年来叔叔黄金的走势。

白银历史教训

那么，1980年和2011年发生了什么？

在这两次事件中，白银价格迅速突破48美元，随后又更快地回落。

1980年，白银价格从每盎司10美元在短短四个月内飙升至48美元。两个月后，价格又回到了10美元。

自2010年底开始，白银再次上涨，在八个月内达到48美元。但随后，它又迅速失去这些涨幅，几个月后跌至26美元。

这一次看起来确实不同。白银在10月3日突破48美元，并在随后的那一周首次收盘超过50美元。它在48美元附近短暂整合，多次测试这一水平后，最近几周又重新上涨。

白银能够在48美元附近维持这么久，将此次上涨与1980年和2011年的那些拉升区分开来。

一些人宣称今年白银形成了双顶，认为这是一个看跌的信号。但Hemke指出，要确认双顶，白银需要跌破46美元。

Hemke认为当前的价格模式更像是黄金在2023年和2024年的突破，而不是1980年和2011年的白银牛市。

正如你可能记得的那样，黄金在2023年12月终于突破每盎司2000美元的强劲阻力，飙升至2100美元。随后我们看到了急剧反转。仅仅17天后，黄金再次突破2100美元，之后又一次回调。在接下来的几个月中，黄金在2000美元的区间内徘徊，直到2024年3月再次突破并上涨。

当黄金在几周内两次反弹至2100美元时，很多专家宣称这是双顶和虚假突破。正如Hemke指出的，这些专家最终被证明是错的。这仅仅是一个整理和区间交易的时期。

Hemke认为白银也有类似的技术形态。他在九月底写下了这些观点。

展望未来，我们可能会看到进一步的整理和横盘交易。但Hemke相信白银真正的突破仍在未来。

Hemke表示，明年的一次突破可能会将白银推向历史新高。

基本面支持Hemke的技术分析。供需动态对白银依然极其乐观。

许多分析师认为，由于关税担忧，去年春天白银从伦敦转移到纽约，为10月份的白银创纪录上涨奠定了基础。随着需求增加，尤其是在印度，交易员们争相寻找可用的金属。白银从纽约快速转移到伦敦缓解了这一紧张局势，但并没有解决根本问题。

问题并不是伦敦缺少金属，而是根本没有足够的金属。

这不是通过将金属从一个仓库移动到另一个仓库就能解决的问题。问题在于需求在几年内已超出供应。

根据Metals Focus的数据，白银正处于第五个连续的结构性市场赤字上。

Metals Focus预测今年的需求将比供应超出9500万盎司。这将使五年累积的市场赤字达到8.2亿盎司，相当于平均矿产输出的一整年。

自2010年以来，白银市场累积的供应赤字超过5.8亿盎司。

为了弥补供应赤字，白银用户将不得不动用现有的地面库存。这可能需要更高的价格。

美联储转向宽松货币政策和降低利率也可能在未来一年内支持白银。

将技术和基本面结合起来，毫无理由对白银持看跌态度，尽管1980年和2011年的经历在眼前。