2026年欧盟行业：科技超常表现、制造业增长差距、小型消费增长

许多行业的生产预计在2026年将增长1%到1.5%之间。建筑和人力资源服务预计将比2025年有更大的增长，但大多数欧盟企业不会感受到增长前景的重大变化。科技行业可能会以光速增长，但与美国和中国的科技增长相比仍显得微不足道。

2026年主要行业的正增长

科技行业相比其他欧盟行业表现突出

科技行业的生产增长迅速，约为4.5%，明显快于其他行业。组织持续投资于他们的数字能力，IT支出持续保持两位数的增长，包括对数据中心系统（如AI优化服务器）的投资。

科技行业的增长还得到许多欧盟层面的科技相关激励措施的支持，例如地平线欧洲/欧洲创新理事会。然而，整体行业增长仍落后于美国和中国。例如，数据中心的投资增长显示出欧盟无法跟上步伐。

关注重工业与高科技产业之间的增长差距

在欧盟制造业，预计2026年将是连续第二年实现生产增长，尽管能源密集型行业仍面临持续的挑战。作为对美国关税的回应，欧盟出口商对美国进口价格的关税转嫁几乎达到了100%。因此，美国公司和消费者几乎承担了所有直接关税成本。此外，欧盟公司开始将部分采购和生产转向美国本地工厂，并更加关注其他出口市场。

制造业增长的主要贡献将更多来自那些受益于国防、人工智能和电气化投资的高科技子行业，以及生物科技、航空航天和制药等科技驱动的行业。欧盟的复苏与韧性基金（RRF）将继续刺激制造业投资。

对于建筑材料制造商来说，欧盟建筑行业的转变，从停滞到2026年的增长是一个积极的趋势。住房建设的前景看起来更为光明，新许可证的发放稳步增长。基础设施领域的产出将受到欧盟复苏与韧性基金最终一轮拨款和贷款的推动，该基金目前仍持有超过2000亿欧元的未承诺资金。除此之外，我们可能还会在2026年底看到德国5000亿欧元的基础设施和气候投资计划资助的第一个项目。制造业和建筑业的温和增长对人力资源行业来说是个积极信号，我们预计2026年对临时工的需求将逐步改善。

2026年制造业的竞争格局仍将非常动荡。贸易紧张局势的重新出现可能会迅速降低竞争力。努力实现贸易多元化带来的积极动力，例如与南方共同市场（Mercosur）和印度的自由贸易协议，将需要时间才能显现。同时，欧盟政策的实施（以及最后时刻可能发生的变化）是影响竞争环境的另一个主要因素。这包括碳边界调整机制（CBAM）以及对非欧盟钢铁进口的相关措施的进一步推广。

以消费者为导向的行业：预期边际增长而非重大改善

高通胀率让购物者变得更像储蓄者。2026年，购买力的进一步改善和欧盟微幅下降的通胀对以消费者为导向的行业是有利的。考虑到需求不足是许多公司（包括食品制造业公司）面临的主要问题，企业们急切期待这样的转变。如果你考虑到欧盟食品零售的销售量仅在缓慢增长，而食品服务的销售量则落后，这也并不令人惊讶。

对于非食品零售，随着我们逐渐走出疫情，各类电子产品和家具可能会有所提振，因为消费者在（半）耐用商品上过度购买。一件消费者和商务旅客确实会更多消费的项目是航空旅行，这使得航空业的增长率超过了运输和物流行业的平均水平。

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