美联储评估：平衡且乐观

我们认为风险倾向于更快的放松，并预计在三月和六月会降息。

美联储以平衡而积极的基调开始了2026年的政策会议。更新后的声明指出经济活动以“稳健”的速度扩张（之前为“适度”），并表示失业率“显示出一些稳定的迹象”（而不是“在九月份有所上升”）。此外，还完全删除了“就业的下行风险在近期有所增加”的句子。

即将离任的州长米兰和美联储主席候选人沃勒对降息25个基点表示异议，但鲍威尔澄清表示，大家普遍支持维持利率不变。他补充说，目前没有人的基本预期是在下次行动中加息。

鲍威尔重申了声明中的乐观信息，称劳动力市场“可能正在稳定”，并且“最新数据表明增长前景明显改善”。为了平衡基调，他还强调通胀的上行风险已经减轻，并且对受关税驱动的通胀在2026年期间会减轻的信心更强。鲍威尔避免对最近美元走弱发表评论，以及这种走势是否会引发额外的通胀。他也没有回答有关市场的 breakeven 通胀预期最新上升的问题。