头条热潮称其为“消退” – 现实：股市再次上涨，道琼斯突破50,000里程碑

时间：2026-02-10人气：

这个头条几乎有点滑稽：

“股市反弹消退，交易员准备迎接数据洪流。”

消退？真的？

股市并没有“消退”。它们在周五爆炸式上涨——从严重超卖的水平反弹。标准普尔500和等权重标准普尔指数回升至历史新高，道琼斯首次突破50,000，而其他风险资产——黄金、白银、比特币——也在教科书式的缓解反弹中跟随上涨。

但因为市场在接下来的交易中并没有再上涨2-3%，突然叙述就变成了“消退”和“准备”？这就是头条的戏剧性。

实际上，昨天发生的事情很简单：在周五的爆炸性走势之后，市场再次上涨——只是没有再次爆炸。股票上涨了。黄金和白银上涨了。比特币上涨了。这根本不是消退。

道琼斯上涨了20点，标准普尔上涨了32点，纳斯达克上涨207点，罗素上涨了18点，等权重标准普尔上涨了6点，纳斯达克综合指数上涨了362点。是的，交通运输指数下跌了138点——这显然就是所谓的“消退”。

没有上头条的是，花旗将老多米尼昂货运公司从买入下调至中性，同时提高了目标价——这是一项奇怪的举动——给货运股票带来了压力，并影响了运输股。这是整合，而不是市场卷土重来。

现在我们被告知投资者、交易员和算法正在“准备”迎接下一轮经济数据。也许如此。但“准备”听起来很戏剧化。

今天的12月零售销售数字会让人失望吗？当然可以——任何事情都有可能。但这并不是市场普遍的共识。预期假日消费会强劲，我们已经知道假日季创下了纪录。11月份意外的上涨后，0.1%的温和下滑并不是经济卷土重来——不过是正常化。这根本不值得“准备”。

再说明天的就业报告，我们昨天讨论过。预期新增约68,000个工作岗位，失业率保持在4.4%，工资继续上涨。这并不是灾难。如果就业人数出现负增长或远低于50,000，那就是另一个话题——但我不在那个阵营，今天早上的期货显示市场似乎也不在。

周五，我们还将看到1月CPI，预计将显示持续的通缩——环比持平在+0.3%，同比通胀从2.7%降至2.5%。这对牛市是个好消息。

有些人现在争论说，任何疲软的数据点都将迫使美联储在3月18日的会议上降息。我们之前谈过这个话题。美联储不会因为一个数据点就降息。市场本身直到夏季才在定价降息，想象一下新任美联储主席。如果没有一系列数据点显示真正的经济放缓，我看不到近期会降息。数据根本不支持这种可能性。

事实上，预计经济复苏将在下半年进一步扩大——这可不是降息的理由。

降息较早有道理的唯一情境是，如果美联储同时缩减资产负债表，而这本质上是限制性措施。在这种情况下，降息将作为一种反作用力。我们两周前讨论过这个理论，关键点仍然是：这些举措必须同时进行。别指望市场会欢呼。市场已经习惯了宽松的货币政策，流动性比头条率更重要。任何去除流动性的举动——尤其是缩减资产负债表——都可能引发卖压。

没有这种协调，我看不出任何人能在当前数据面前可信地说：“我们必须降息。”

归根结底，我们继续看到健康的轮动。科技股上涨1.6%，基础材料上涨1.3%，通信上涨1%，能源上涨0.7%，房地产上涨0.6%，而工业和公用事业上涨0.3%。在整合方面，医疗保健下跌0.9%，金融和消费必需品分别下跌0.6%，消费非必需品下跌0.4%。

今天的财报为我们提供了经济的另一个横截面，涉及到消费必需品（可口可乐），金融/数据服务（标普全球），医疗保健（CVS和阿斯利康），能源（BP），公用事业（杜克），旅游与休闲（万豪）以及技术驱动的媒体（Spotify）。

债券市场昨天再次相对平静，长期债券ETF持平，尽管今早收益率略微下滑。10年期国债收益率为4.18%，30年期为4.82%。最大的债券故事是谷歌的多期券发行——最初预期筹集150亿美元，但由于需求强劲（达到1000亿美元），被增至200亿美元，进一步证明资本市场仍然非常开放，并愿意为人工智能的发展融资。

另一个亮点是计划在国际发债中加入100年期债券（想想英镑和瑞士法郎），这正说明对高质量企业信用的强烈需求，特别是来自现金充裕的科技公司。

黄金昨天上涨了95美元，达到5,055美元，今晨略微下跌。油价上涨近1%，达64.35美元，维持在61-66美元的区间内。比特币交易接近69,500美元，以太坊在2,020美元左右，索拉纳接近84美元。

美元昨天下跌——这有助于商品市场——仍在96-98.50的区间内，正如讨论过的那样。

美国期货小幅上涨，标准普尔收于6,964点，仍在7,000大关附近徘徊。如果数据配合，突破7,000的可能性很大。如果不然，6800的趋势线测试也不会令人惊讶。