本周聚焦英国数据

上周以一种压倒性的感觉结束，让人觉得最糟糕的时刻已经过去，霍尔木兹海峡的明显重新开放意味着地面攻势和对区域能源基础设施攻击的风险可能已经被抛在了身后。然而，今天欧洲市场的大片红色走势又在讲述一个不同的故事，由于美国对霍尔木兹海峡的封锁出现了新变化，原因是美国捕获了伊朗旗帜的Touska货船。随着停火协议将在星期三到期，我们又一次见到了特朗普总统威胁如果未能达成协议将攻击伊朗的发电厂和桥梁。对于欧洲来说，恐惧在于霍尔木兹海峡的关闭特别会威胁到航空燃料的供应，国际能源署负责人法提赫·比罗尔估计，欧洲“可能只剩下六周的时间”。考虑到在海峡重新开放后，供应可能需要一个月才能抵达欧洲，每一天的损失都意味着越来越接近大规模航班取消的边缘。可以理解的是，今天我们看到航空公司股票大幅下跌，IAG、维兹航空、瑞安航空和汉莎航空的股价均下跌了2%到5%不等。

今天全球市场中明显存在的风险既代表了对战争升级的恐惧，也体现了对关税重新关注的担忧，因为美国政府今天启动了大约1660亿美元的退款程序。由于最高法院裁定特朗普的IEEPA关税不合法，人们担心特朗普会计划进一步提高关税，以重新获得失去的资金。然而，总统走在刀尖上的日子，任何额外的通胀压力都将在我们由于战争而看到的能源价格飙升时显得尤其不合时宜。值得注意的是，收回关税的能力让美国企业受益，而消费者则要为此付出代价，许多公司在将这些更高的成本转嫁给消费者后又试图收回这些费用。

本周特别关注英国，明天的就业报告将在星期三的CPI发布、星期四的PMI数据和星期五的零售销售报告之前发布。至关重要的是，这发生在国际货币基金组织下调增长预期和“项目俱乐部”报告发出警告之后，该报告预言伊朗战争可能意味着近25万个工作岗位的流失，英国可能面临衰退。尽管英国曾在关键的整体通胀下降边缘徘徊，但由于能源价格的上涨，降息的机会显得相对较小。