良好的增长但糟糕的通胀

欧元

上周末欧元意外上涨的情况让人有些惊慌，但在周五以1.1785的高点急剧结束。几乎整个欧洲因五一假期而关闭，因此这轮小幅上涨的结束必须归因于美国交易员。在缺乏关于战争的确切消息（以及关于美国经济的混合信息——良好的增长但糟糕的通胀）的情况下，这可能表明交易员们在关注特朗普可能采取的下一步军事行动。军事专家普遍认为，在面对的选项中，恢复敌对行动是最可能的选择。

可能的触发因素是特朗普将对欧洲出口到美国的关税从15%提高到25%，尤其是汽车，理由是欧洲没有遵守贸易协议中的承诺。这似乎不足以证明反转的合理性，但你永远也不知道。

在欧元从日线图的62%回撤复苏后，我们现在在小时图上有62%的向下回撤。斐波那契回撤是迷信的胡言乱语，但足够常见，所以必须加以关注。小时图表明完全回撤的目标是1.1655。

关于日元：日本因黄金周假期而关闭，直到周四。干预/言辞行动发生在日本，因此在那之前我们可以期待很少的行动。

前景

今天我们将看到美国工厂订单，明天将发布贸易平衡和ISM服务指数。本周似乎没有人会根据经济数据进行交易。

周五的ISM制造业PMI表现非常出色，尽管价格上涨幅度巨大。因此，有通胀但没有停滞。亚特兰大联储的结果也是如此——预计第二季度GDP将达到惊人的3.5%，尽管这集中在单一领域。最后，国家债务再次超过GDP的100%，这是历史上第二或第三次，尽管美国几十年来一直没有受到影响，但没有什么是永久的，赤字鹰派对此非常不满。

预测

我们需要记住，伦敦因假期关闭，那里是最高情绪最明显的地方。日本和中国也关闭。

现在特朗普挑起了伊朗的敌对回应，他得到了他所寻找的东西——轰炸霍尔木兹岛或别的什么的借口。这个提议简直荒谬且不明确——美国将“引导”船只离开霍尔木兹海峡，但不会“护航”。油市对此反应迅速且剧烈地提高了价格。这个提议如此糟糕，以至于一定隐藏着其他意图，比如挑衅伊朗攻击美国海军。嗯，伊朗声称他们这样做了，但美国否认了，所以产生了一个短暂的僵持局面，但这能持续多久呢？

在当前条件下，图表帮助不大。日线图与周线图相反，各种小时图（60、90、240、480）相互矛盾。从日线看，一个指标显示买入货币/卖出美元，而另一个却显示相反。我们不喜欢K线图，但有时它们可以提供帮助——所以看看美元/瑞士法郎——这是一个十字星，意味着犹豫。我们可能在MACD指标上有卖出信号，但标准误差通道上的条形图显示了另一种突破的迹象。我们看到5日移动平均线与10日均线趋同，10日均线又与20日均线趋同。

周五是世界许多地方的五一假期，因此这一结果需要被低估。收益率/美元指数与常规观念相悖——收益率上升，美元指数下降。今天随着最新的战争消息，这一现象有所逆转。即使是我们通常的口头禅“有疑问时，请检查交叉货币”现在也没有用。看看欧元对瑞士法郎，然后是英镑。

指标总是向后看的。在大多数正常情况下，它们可以指向趋势，但它们总是容易受到冲击或事件的影响。

如今我们同时面临这两种情况，毫不奇怪交易员们感到困惑。克鲁格曼称当前的战争形势为“加倍下注于巨大和愚蠢”，但我们需要记住美国军队真的非常非常强大，因此胜利仍然是一个很强的可能性。问题是“胜利”的定义是什么。

现在我们有了一些战争消息以及对战争消息的预期，风险厌恶情绪必然再次上升，美元可能会恢复其避险资产的地位。这里有一个教训就是，潜在的情绪是反美元的。

小贴士：最近的华盛顿邮报-ABC新闻-Ipsos民调显示对特朗普的不满继续创下新高。

“特朗普在经济问题上的支持率，自他在2月底发起伊朗战争以来已经下降，这对他在2024年的政治复出至关重要。

“美国人对他处理与伊朗局势的方式表示不满，比例为66%对33%。他在经济上的支持率已经下降了七个百分点，降至34%，因为油价飙升。在这段时间里，他在通胀问题上的支持率下降了五个百分点，降至27%，而对于他在整体生活成本上的处理最差，只有23%的人表示赞同，76%的人表示不赞同。”

分裂现象十分严重。“… 对他的不满已经达到62%，是他两届任期内的最高值。在共和党人中，特朗普的支持率稳定在85%，但他在偏共和党的独立选民中的支持率达到了新低，只有56%。他在所有独立选民中的支持率为25%。”

发现问题了吗？85%的共和党人表示赞同。不能仅仅说他们是一个狂热的少数派。在特朗普离开后，他们仍然会喜欢孤立主义和以我为先的立场。