美国对核框架协议的信心

欧盟中期市场更新：由于Axios再次对美国对核框架协议的信心进行猜测，战争风险溢价突然被解除。

备注/观察

- 全球风险情绪有所回升，各地区股市普遍上扬。欧洲在周二的涨幅后强劲开盘，亚洲股市则在半导体的强劲表现下急剧反弹，以韩国的KOSPI指数为首。美国期货也略有上涨，科技和AI相关的收益继续支撑全球股市表现。

- 在Axios报道美国相信与伊朗接近达成一页备忘录以结束战争并为更详细的核谈判奠定框架后，最后20分钟出现了激烈的风险偏好，尽管尚未达成任何协议。此消息跟随特朗普取消“自由计划”的暂停，缓解了霍尔木兹海峡的紧张局势。期货扩大涨幅，油价下跌约7%，债券受到追捧。

- Axios表示，美国和伊朗 reportedly 接近达成一份一页的谅解备忘录，以结束战争并为更详细的核谈判建立框架——但尚未达成协议。特朗普特使斯蒂夫·威特科夫和贾里德·库什纳与伊朗官员协商的14条谅解备忘录草案设想伊朗接受12-15年的铀浓缩暂停，移除其高度浓缩的铀（可能转移到美国），并放宽霍尔木兹海峡的限制。作为回报，美国将解除制裁，释放被冻结的资金，并在30天的谈判窗口期内暂停海军封锁。然而，一些美国官员仍然对即便是初步协议的达成持怀疑态度，指出伊朗领导层内部的深刻分歧可能使达成共识变得困难。

- TTN注：Axios报道中最引人注目的细节是，伊朗 reportedly 愿意将其高度浓缩铀库存物理移出该国——一位消息人士明确表示，讨论的一个选项是将其直接转移到美国——而德黑兰多年来对此一直愤怒地排除在外，甚至在遭到轰炸后也是如此。

- 这跟随国务卿鲁比奥昨日宣称“史诗愤怒行动”实际上已结束，美国转而进行“自由计划”。鲁比奥表示，美国已向联合国安全理事会提议针对霍尔木兹海峡的决议，并希望建立一个保护性的“泡沫”，以确保商业运输安全。特朗普总统随后宣布，鉴于达成协议的进展，以及巴基斯坦和其他国家的要求，美国和伊朗已共同同意暂停自由计划（通过海峡安全移动船只）一段短时间，以便为达成协议留出时间——同时美国的海军封锁仍然全面生效。

- 宏观数据参差不齐但相对稳定。欧洲服务业PMI备受关注，法国工业活动略有反弹，中国服务业保持扩张。各国央行的信号分化，强化了政策路径的不确定性。

- 日元在隔夜对美元及其他主要货币强势反弹，美元/日元迅速从约157.50下跌至155.90，非常接近之前suspected的干预低点。日本正值黄金周，限制了即时后续，IMF规则限制了在保持自由浮动状态时可进行的多日干预次数。

- 中国和伊朗外长在特朗普出行前几天在北京举行会议，同时中国重申对伊朗的支持，但强调需要和平与霍尔木兹海峡的安全通航。

- ASML的领导人在采访中警告称，超大规模云计算公司将在未来2-5年内面临严重的芯片短缺，需求将在中期内继续超过供应。关于中国在EUV光刻技术方面的进展，执行官直言：“事实显示几乎没有任何进展。”ASML强调其深厚的技术护城河，指出该公司能够建造EUV机器的原因是大约80%的技术建立在数十年的前期知识和产品基础之上。

- 亚洲股市收高，KOSPI表现优异，上涨6.5%。欧盟指数上涨2.2-2.4%。美国期货上涨0.6-1.2%。黄金上涨3.0%，DXY下跌0.6%；商品：布伦特原油下跌5.4%，WTI下跌6.2%；加密货币：比特币上涨1.7%，以太坊上涨1.1%。

亚洲

- 中国4月RatingDog服务业PMI: 52.6 vs 52.0e（扩张的第38个月）。

- 韩国4月CPI环比: 0.5% vs 0.5%e；同比: 2.6% vs 2.6%e；CPI（扣除食品/能源）同比: 2.2% vs 2.2%e。

- 新西兰Q1失业率: 5.3% vs 5.4%e。

- 新西兰Q1就业变动环比: 0.2% vs 0.3%e；同比: 0.4% vs 0.5%e。

- 新西兰RBNZ金融稳定报告：银行处于良好的位置以支持困难中的客户。

- 日本首相高市表示没有立即需要增补预算的信号。

全球冲突/紧张局势

- 特朗普总统暂停了“自由计划”，这是一项军事行动，旨在护送商业船只通过霍尔木兹海峡，理由是与伊朗达成潜在协议的进展。

- 伊朗总统佩泽什基安表示，美国的最大压力行动试图迫使伊朗屈服于其单边要求；这一点是无法实现的。

欧洲

- 法国总统马克龙将任命艾马纽埃尔·穆兰为法国央行行长，接替维勒罗伊。

- 英国央行行长贝利表示，必须注意私营信贷的风险。

- 英国央行（BOE）表示量化宽松（QE）计划将使纳税人支出1250亿英镑，当该计划完成时。

- 英国最大的工会可能会撤回对安吉拉·雷纳在潜在工党领导竞选中的支持，尤其是如果她与安迪·伯纳姆竞争，这将削弱她的机会。

美洲

- 特朗普总统支持的印第安纳州参议院候选人在周二紧密关注的共和党初选中获胜，击败了去年的中期选区重划提案中投票反对的七名现任共和党州参议员。

能源

- 每周API原油库存: -8.1M vs -1.8M之前。

- 由于中东紧张局势，全球石油储备在4月以创纪录的速度下降，库存急剧减少，而高价也导致需求显著下降。

发言人/固定收益/外汇/商品/勘误

指数 [Stoxx600 +2.07%在622.34，FTSE +2.19%在10,442.50，DAX +2.30%在24,953.18，CAC-40 +2.47%在8,261.39，IBEX-35 +2.31%在18,075.01，FTSE MIB +1.89%在49,473.50，SMI +2.27%在13,348.20，S&P 500期货 +0.63%].

市场焦点/关键主题：欧洲各指数普遍高开，并在交易的早期阶段保持乐观；风险偏好因中东潜在进展而增强；材料和金融部门引领上涨，滞后的部门包括能源和公用事业；拜耳收购Perfuse Therapeutics；预计即将披露的美国业绩包括沃尔特·迪士尼、Snap、ARM控股和QIAGEN。

股票

- 非必需消费品：汉莎航空 [LHA.DE] +3.0%（收益），帝亚吉欧 [DGE.UK] +4.5%（交易更新），Ahold Delhaize [AD.NL] -2.5%（收益）。

- 必需消费品：

- 能源：Equinor [EQNR.NO] -5.5%（收益）。

- 金融：

- 医疗保健：诺和诺德 [NOVOB.DK] +7.5%（收益）。

- 工业：宝马 [BMW.DE] +6.0%（收益），大陆集团 [CON.DE] +5.5%（收益）。

- 科技：ASML [ASML.NL] +3.0%（采访；AMD业绩），英飞凌 [IFX.DE] -2.5%（收益）。

- 电信：

发言人

- 美国表示相信与伊朗接近达成结束战争的一页备忘录。尚未达成任何协议。预计美国将在接下来的48小时内收到伊朗在几个关键点上的回应。尚未达成任何协议，但被认为是双方自战争开始以来最接近达成协议的时刻。

- 欧洲央行的Cipollone（意大利）注意到正在关注通胀预期去锚定的可能迹象。形势正在远离欧洲央行的基准。欧洲央行可能需要采取行动的可能性增加。

- 伊朗外长阿拉赫奇在北京表示，只寻求与美国达成公平和全面的协议。中国是一个密切的朋友；在当前情况下，双边合作将会更强。

- 中国外交部在每日简报中欢迎伊朗承诺不寻求核武器；中国是伊朗可靠的战略伙伴；呼吁各方恢复霍尔木兹海峡的安全航行。

- 伊朗外长阿拉赫奇表示，政治危机无法通过军事手段解决，寻求通过和平谈判寻找解决方案。

- 伊朗和沙特外长据说在通话中讨论了中东局势。

- 巴基斯坦总理谢里夫表示，致力于在伊朗战争中寻求和平解决，并希望这种势头能导致持久和平。暂停美国的自由计划将大有帮助。

- 中国人民银行可能在4月从“极度宽松”的立场向下调至“中性带轻微宽松偏向”的状态。

货币/固定收益

- 中东的乐观情绪使美元承压，因为中国和伊朗官员在特朗普访华前几天举行了会议。市场相信暂停美国的自由计划将大大缓解当前的紧张局势并促进美国与伊朗之间的谈判。EUR/USD在中午时分报1.1770。欧洲央行成员继续指出，欧洲央行可能需要采取行动的可能性在增加。

- 日元在进入亚洲时段后期被怀疑有财务省外汇干预，超出上周的干预水平。美元/日元对测试155.03后回落至约156.20。160的阻力区域似乎目前保持完好，但日本的预算和财政担忧尚未消失。交易员认为外汇干预只是当前日元强势的暂时暂停。

- 收益摘要：10年德国国债收益率最后报2.98%，法国10年政府债券收益率3.61%，10年英债收益率4.95%；10年期美国国债收益率：4.35%；10年。

经济数据

- （荷兰）荷兰3月消费支出同比：0.9% vs -0.5%之前。

- （瑞典）瑞典4月初步CPI环比：-0.6% vs -0.1%e；同比：-0.1% vs +0.4%e。

- （瑞典）瑞典4月初步CPIF环比：-0.6% vs -0.1%e；同比：0.8% vs 1.2%e。

- （瑞典）瑞典4月初步CPIF（剔除能源）环比：-0.6% vs -0.3%e；同比：0.0% vs 0.4%e。

- （俄罗斯）俄罗斯4月服务业PMI：49.7 vs 49.5之前；综合PMI：49.1 vs 48.8之前。

- （瑞典）瑞典4月服务业PMI：52.5 vs 55.9之前（第二个月扩张）；综合PMI：53.8 vs 56.0之前。

- （匈牙利）匈牙利3月工业产出环比：+3.1% vs -1.8%之前；同比:+3.7% vs -0.3%e。

- （法国）法国3月工业产出环比：1.0% vs 0.5%e；同比：0.9% vs 0.3%e。

- （法国）法国3月制造业产出环比：+1.2% vs -0.1%之前；同比：1.6% vs 0.8%之前。

- （捷克）捷克4月初步CPI环比：0.5% vs 0.4%e；同比：2.5% vs 2.5%e。

- （西班牙）西班牙4月服务业PMI：47.9 vs 51.9e（33个月来首次收缩）；综合PMI：48.7 vs 51.9e。

- （南非）南非4月PMI（整体经济）：51.6 vs 50.8之前。

- （意大利）意大利4月服务业PMI：49.8 vs 47.9e（第二个月收缩）；综合PMI：50.5 vs 48.4e。

- （法国）法国4月最终服务业PMI：46.5 vs 46.5初值（确认第3个月收缩）；综合PMI：47.6 vs 47.6初值。

- （德国）德国4月最终服务业PMI：46.9 vs 46.9初值（确认第8个月首次收缩）；综合PMI：48.4 vs 48.3初值。

- （欧元区）欧元区4月最终服务业PMI：47.6 vs 47.4初值（确认第11个月首次收缩）；综合PMI：48.8 vs 48.6初值。

- （欧元区）欧洲央行2026年工资追踪器：预计第四季度工资增长为2.6% vs 2.7%之前。

- （意大利）意大利3月零售销售环比：+0.8% vs -0.4%e；同比：3.7% vs 1.4%e。

- （台湾）台湾4月外汇储备：602.5亿美元 vs 596.89亿美元之前。

- （英国）4月最终服务业PMI：52.7 vs 52.0初值（确认第12个月扩张）；综合PMI：52.6 vs 52.0初值。

- （英国）4月官方储备变化：+13亿美元 vs -79亿美元之前。

- （香港）香港3月零售销售价值同比：12.8% vs 9.4%e；零售销售数量同比：9.8% vs 9.4%e。

- （欧元区）欧元区3月生产者物价指数环比：% vs 3.4%e；同比：% vs 1.8%e。

固定收益发行

- （印度）印度售出总计2400亿印度卢比，符合预期的2400亿印度卢比的3个月、6个月和12个月国库券。

- （丹麦）丹麦售出总计35亿丹麦克朗的2028年和2035年国债。

- （瑞典）瑞典售出总计80亿瑞典克朗，符合预期的80亿瑞典克朗的2028年和2036年国债。

- （英国）DMO售出16亿英镑的1.125%2023年9月的通胀挂钩国债（UKTi）；实际收益率：1.463% vs 1.432%之前；投标覆盖比：2.99倍 vs 4.81倍之前。

展望未来

- （波兰）波兰中央银行（NBP）利率决定：预计维持基准利率不变在3.75%。

- 05:25（欧盟）每日欧洲央行流动性统计。

- 05:30（德国）德国将售出35亿欧元的2.50%2023年11月国债。

- 05:30（南非）南非宣布下次债券拍卖的详细信息（每周二举行）。

- 06:00（欧盟）欧盟将售出合计40亿欧元的3个月、6个月和12个月国库券。

- 06:00（葡萄牙）葡萄牙Q1失业率：未估计与5.8%之前。

- 07:00（俄罗斯）俄罗斯将售出OFZ国债。

- 07:00（美国）MBA抵押贷款申请周末至5月1日：未估计与-1.6%之前。

- 07:00（英国）每周首相问答时间。

- 08:00（墨西哥）墨西哥3月领先指标M/M：未估计与0.09之前。

- 08:00（墨西哥）墨西哥2月固定资产投资M/M：-0.4%e vs -1.1%之前；同比：-2.5%e vs -3.3%之前；私人消费同比：2.0%e vs 1.5%之前。

- 08:00（墨西哥）墨西哥4月国内汽车销售：未估计与131.5K之前。

- 08:00（英国）每日波罗的海干货指数。

- 08:15（美国）4月ADP每月就业变化：+120K vs +62K之前。

- 08:30（美国）美国财政季度融资公告。

- 09:00（巴西）巴西4月服务业PMI：未估计与50.1之前；综合PMI：未估计与49.9之前。

- 09:30（美国）美联储穆萨勒姆。

- 10:00（加拿大）加拿大4月艾维采购经理指数（PMI）：未估计与49.7之前；PMI（未调整）：未估计与56.5之前。

- 10:30（美国）每周DOE原油库存。

- 11:30（美国）财政部将售出17周国库券。

- 12:00（加拿大）加拿大将售出2年期国债。

- 13:00（美国）美联储古尔斯比。

- 17:00（韩国）韩国4月外汇储备：未估计与4237亿美元之前。

- 17:10（新西兰）RBNZ官员将在FSA上作证。

- 18:00（哥伦比亚）哥伦比亚央行4月会议记录。

- 19:50（日本）日本3月BOJ会议记录（2次决策前）。

- 19:50（日本）日本4月货币基础期末：未估计与580.7万亿日元之前。

- 21:30（澳大利亚）澳大利亚3月贸易平衡（澳元）：44亿澳元 vs 57亿澳元之前；出口环比：未估计与4.9%之前；进口环比：未估计与-3.2%之前。

- 22:00（日本）日本4月东京平均办公空置率：未估计与2.2%之前。

- 22:00（菲律宾）菲律宾Q1 GDP环比：1.1%e vs 0.6%之前；同比：3.3%e vs 3.0%之前。

- 22:00（新西兰）新西兰将总计售出4.5亿新西兰元的2031年、2036年和2054年的债券。

- 23:30（日本）日本将售出6个月期国库券。