中欧东欧：消费者信心下降，匈牙利为例外

关注动态

波兰中央银行维持关键政策利率在3.75%不变。今天，捷克和塞尔维亚的中央银行将决定关键政策利率。匈牙利的工业在三月份同比增长了3.7%。捷克的通货膨胀率在四月份上升至2.5%。罗马尼亚（中央欧洲时间上午8点）、匈牙利（上午8点30分）和斯洛伐克（上午9点）将发布三月份的零售销售增长数据。上午9点，捷克将发布工业产出增长和贸易数据。中午，塞尔维亚将发布生产者价格和利率决定。下午3点，波兰中央银行行长格拉平斯基将召开新闻发布会。

经济动态

在2022年乌克兰战争爆发后的冲击后，消费者信心急剧下滑。随后的2023年到2024年中期，出现了广泛的复苏。然而，从那时起，观察到的趋势相对脆弱。最近，我们看到由于伊朗战争、高企的商品价格以及对通货膨胀的日益担忧，该地区的消费者信心急剧下降。特别值得一提的是两个国家：罗马尼亚和匈牙利。在罗马尼亚，消费者信心在财政整顿后依然大幅低迷。另一方面，匈牙利是唯一一个在全球逆风的情况下，消费者信心有所上升的国家。这很可能反映了选后乐观情绪和对经济复苏的期待，尤其是在经历了几年的停滞之后。然而，总的来说，消费者信心的下降很可能会对今后几季度的私人消费增长造成压力。私人消费迄今为止一直是增长的支柱，由实际工资增长和低失业率支持。不断上升的通货膨胀将削弱家庭的购买力，并可能使消费者在消费决策上变得更加谨慎。我们将此视为增长负面因素。

市场动态

波兰中央银行维持关键政策利率在3.75%不变。声明强调了关于地缘政治发展的高度不确定性及其对波兰经济的影响。董事会得出结论，在这些情况下，维持观望的货币政策是最优选择。未来的利率路径将高度依赖于全球能源商品价格及其对通货膨胀的传导。今天，捷克和塞尔维亚将举行两场中央银行会议，我们预计两国的利率将保持不变。匈牙利新任总理马金亚警告称，预算赤字可能高达2026年GDP的6.8%，而最初计划为3.9%，后来已修订为5%的GDP。在外汇市场上，罗马尼亚列伊继续对欧元贬值，EUR/RON走向5.26。这相当于在上周大约贬值2%的基础上，额外贬值1%。与此同时，自本周初以来，其他中欧东欧货币略微走强，EUR/HUF低于360。这一趋势受到全球因素的推动，特别是美国提交了一份可能逐步重新开放霍尔木兹海峡并解除对伊朗港口的封锁的单页谅解备忘录的消息。