英镑从补选结果中“泰然处之” – 市场对漫长的领导竞争感到疲惫

英镑对昨天梅克菲尔德的补选结果泰然处之。

除了投票结果在很大程度上已经被市场消化外，我们还看到几个导致这种明显自满的原因，即伯纳姆承诺遵守借贷规则，以及提供的财政空间有限，这将显著限制任何新工党领袖进一步向政治左翼倾斜的能力。

在短期内，对市场来说，也许最坏的情况是，万一斯塔默坚持不辞职，会出现漫长的领导竞争和政治瘫痪期。

在长远来看，如果伯纳姆追求可能合理损害财政可持续性的政策，我们认为英镑和金债可能会进一步下滑。证明当然在于结果。

与此同时，英国央行在周四并没有带来真正的惊喜。基本利率以7-2的投票结果维持不变，只有两个鹰派（皮尔和格林）选择了加息。

通讯中的用语向我们暗示，货币政策委员会（MPC）正在保持待加息的选项开放，几位成员表示，如果出现二次影响，他们会支持加息。

然而，随着伊朗战争的结束以及英国劳动市场疲软，我们认为这些二次效应不会发展到足以促使MPC收紧政策的程度。由于掉期仍然完全预期今年晚些时候会加息，如果英国央行在2026年维持不变，英镑可能会出现一定的下行压力。