传奇投资者霍华德·马克斯：低利率时代不会很快回归

橡树资本（Oaktree Capital Group LLC）联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）周二表示，未来投资回报可能不再像过去那样可观，尤其在当前“市场的非理性”影响下，投资者需要审慎选择策略。

马克斯指出，预计未来10年利率不会持续下降至极低水平，因此高估值公司的基本面可能被高估。

在全球对冲基金周（Hedge Fund Week）会议上，马克斯谈到了中国AI初创公司DeepSeek的成功，这也引发了投资者对英伟达公司（NVDA）等AI巨头及相关股票高估值的质疑。

过去十年，标普500指数年化名义总回报率达到13%，受益于接近零的利率和AI热情。然而，马克斯表示这种态势不太可能延续。

马克斯回顾了他观察到的市场警示信号，包括高估值、AI热潮、主导地位的“壮丽七股”，以及可能导致“非理性”交易的情况。

高盛等银行预测未来十年美股回报率可能仅有个位数，同时高收益债券备受关注。

投资者需要审视自己的投资组合，确保基于强劲和持续改善的基本面，尤其在当前估值过高的情况下。

马克斯建议投资者转向信贷，但市场尚未全面响应这一建议。当前美股面临关键时刻，看涨和看跌观点不一。

在美联储最新政策会议前夕，马克斯发表了最新评论。预计官员将保持借贷成本稳定，鉴于健康的消费需求和通胀压力。

橡树资本管理着2050亿美元的资产，以高收益债券和不良资产为特色，同时也投资于信贷、私募股权和实物资产。