欧洲在国防方面一直存在资金不足

焦点关注

罗马尼亚央行将政策利率维持在6.50%不变。标普将捷克的信用评级维持在AA-，且展望稳定。斯洛伐克的1月通胀率将于中欧时间上午9点发布。中欧时间上午10点30分，斯洛文尼亚将发布12月份实际工资增长数据。

经济动态

上周五在慕尼黑安全会议期间，厄休拉·冯·德·莱恩承诺提议激活国防投资的逃逸条款。这种做法将允许成员国大幅增加国防支出，而不用担心削减其他开支。逃逸条款允许在普遍危机情况下暂时偏离所有成员国的预算要求。周五，冯·德·莱恩表示欧洲“现在正处于另一个需要类似方法的危机时期”，指的是乌克兰战争和最近的发展。就2014年至2024年间的军事支出累积缺口与2%标准相比，整个欧洲的国防支出明显不足。在这段时间内，只有波兰、希腊和爱沙尼亚不断达到这个标准。弥补这一差距将导致2025年价格约为945亿欧元，其中约30%归因于德国。大约有10个欧盟成员国需要在未来3年内将军事支出增加至少2个百分点以上，以弥补过去十年的资金不足。或者，他们可以在未来5年内将支出增加至少1.3个百分点以上的标准。

市场动向

罗马尼亚央行维持关键政策利率不变，保持在6.50%。我们预计罗马尼亚将在8月恢复降息，并进行三次每次25个基点的关键利率降低，将关键利率降至2025年底的5.75%，降息幅度有可能受到财政和政治发展的影响而减少。下一次政策会议定于2025年4月7日举行。鉴于最近的通胀发展，短期内新的通胀前景将被调高。新数据以及季度通胀报告将在今天发布。标普将捷克的信用评级维持在AA-，展望稳定。央行会议记录显示许多央行家都对通胀风险表示关切，需要谨慎对待进一步的货币宽松政策。捷克央行在2月将关键政策利率降至3.75%。上周中东欧货币兑欧元汇率升值，而中东欧债券市场除了匈牙利外基本没有明显波动。

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