特朗普会采取什么具体措施让美元回落吗？

亚特兰大GDPNow的第三季度预计为4.0%，将于6日发布更新估算。这比上周的3.9%略有上升，原因在于ISM报告显示“真实的私人国内投资增长从4.4%上升到4.6%。”

这就是一个强劲而具有韧性的经济。长期来看，经济增长最高的国家往往会有更强的货币。

ADP私营部门就业报告将在明天发布，这次是针对整个月而不仅仅是我们之前得到的每周数据。共识是仅增加30,000个工作岗位。看看海森堡的图表。海森堡写道，自2020年8月（疫情最严重时）以来，ADP的三个月平均没有达到零。

到目前为止，我们有彭博社对挑战者裁员报告的重播，该报告发出了强烈的警告，像星巴克、塔吉特和亚马逊等大公司正在裁员。在截至9月的一年中，美国的裁员人数“达到了近950,000，这是2020年以来年初至今的最高总数。裁员的规模和速度表明，管理者们失去了裁员的恐惧，受到人工智能和自动化发展的推动，而不是囤积员工，公司正在削减劳动力成本以保护利润。”

我们很难将今年年初的劳动力短缺与现在的工作岗位减少和失业率上升相匹配。有两种可能性：（1）新的工作岗位减少，因为公司充满不确定性，能够用人工智能或机器人替代，或者减少产出；（2）现有的劳动力不会更换地点，或者不合格，原因包括缺乏教育、吸毒成瘾、肥胖、懒惰、年龄太大/太小等。我们甚至不需要深入探讨人口统计数据（创纪录的退休、移民的减少）。

关于12月美联储降息：美联储基金押注市场仍然不相信这是一场闹剧。昨天，降息的概率从前周的94.4%下降到67.5%（10月27日）。这仍然大大高于50-50。

关于英国央行降息：英国央行将于周四召开会议。正如昨天提到的，一些大银行预计会降息，而大多数人则认为通胀太高，无法降息。彭博社有一篇标题为：“里夫斯策划更大胆的英国预算，工党担心小修小补无法解决问题”的报道。预算将在11月26日公布。财政大臣里夫斯正在进行一次公关活动，以获取对各种想法的反馈，主要涉及“征税富人”。

目标包括对昂贵房产征税、对在线赌博征税、对那些移居国外的人征税，同时其他人的个人税起征点保持不变。彭博社写道：“目前，从该国移民可在离境后无须缴纳资本利得税便售出英国资产，而财政大臣正在考虑在离境时对他们征收20%的费用，报道称这将为财政部带来约20亿英镑的收入。” 这实际上是相当大的，占所需350亿英镑中的6%。

预测

坚挺的美元反映了与其他国家相比，强劲的经济增长。

即使在墨西哥等新兴市场，经济增长约为1.5%，且通胀得到控制，美元也在不断上涨。这一趋势已经持续数周——见图表。尽管墨西哥的10年期国债收益率为8.65%，是美国国债的两倍多。同时，巴西的10年期国债收益率高达13.805%。中国则在让特朗普在峰会前享受到坠毁的美元的礼物，但在其管理的市场中美元却在上涨。

不幸的是，比较收益率并不是外汇市场唯一的因素。

尽管有许多负面因素，美元的上升趋势持续增强，这正如我们所担心的那样。一个曙光是，特朗普并不喜欢强势美元。他会采取什么具体措施让美元回落吗？是的，可能会，可能不久之后。我们怀疑他可能会再次提及日元，以引发市场波动。日本并不完全是躲在床下，但对于让美国不开心可以说是非常谨慎，尤其是在特朗普面前。

小贴士：美银全球基金经理报告这次有一张非常精彩的图表，展示了在2025年预期的五大风险中，有失败的情况。见图表。

那么，未来的主要风险是什么？我们猜测，最重要的风险是大七科技公司会遭遇瓶颈，导致股市泡沫破裂。你无法打开任何商业页面而不看到关于泡沫的讨论。然而，有一些好的论点反对它本身是一个泡沫。

这不是我们的强项，我们不会发表意见，但历史告诉我们，即便是合法的新技术（如铁路）也会被过度炒作。盈利和进展变化是真实的，但这些变化并不会在“预期盈利”的时间框架内发生。而且其中的一些公司是通过虚假的盈利和其他指标进行欺诈。这不禁让人想起加密货币，对吧？同样的推论。它是新的。许多投资者认为他们实际上得到了那些在每个加密推广中描绘的虚构金币。

我们有群众的智慧。我们也有群众的疯狂。我们猜测，目前我们处于智慧的区域。疯狂总是接踵而至吗？基钦周期大约为40个月或3.33年。如果科技泡沫始于2022年11月（谷歌AI提供的数据），那么它应该将在2026年2月或3月崩溃。

美国政治：新的民调显示特朗普在每个问题上的支持率像石头一样下跌。《纽约时报》将这些数据结合在一起，得出仅有43%的赞成率，而55%的人表示反对。支持和反对之间的一些差距非常非常大。特朗普在任何单一问题上的支持率都没有更高。有迹象表明，新泽西州和弗吉尼亚州的选民今天将投票，显示特朗普的支持/反对而不是直接支持候选人，同时加利福尼亚州的重新划分选区也在反击共和党的选区操控。我们将在今晚11点之前得知结果。

这是《洛克菲勒晨间简报》的摘录，这是一份远比这篇文章要大得多的报告（约10页）。该简报已连续出版超过25年，代表了经验丰富的分析和见解。报告提供深入的背景信息，并不旨在指导外汇交易。洛克菲勒还为交易目的提供其他（现货和期货）报告。

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