黄金在美联储谨慎和制造业放缓中跌破关键水平

黄金（XAU/USD）在最近几周的强劲反弹之后出现回调。这一下降跟随美联储发出的鹰派信号，降息预期在今年减少。美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，进一步的宽松并不保证，促使市场情绪转变。同时，美国制造业数据的疲软对美元施加压力，并可能在短期内支撑黄金。随着政策预期的变化，黄金重新测试支撑位，市场关注即将发布的经济数据。

黄金回调，美联储鹰派立场缓和了降息预期

黄金跌破4000美元的水平，因为市场调整了对未来降息的预期。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他政策制定者发出鹰派信号后，市场情绪变得谨慎。鲍威尔表示，今年再次降息“并非板上钉钉”，突显了中央银行更加谨慎的立场。这一语气的转变对黄金产生了压力，因为投资者减少了对短期政策宽松的预期。

继美联储将基准利率下调至3.75%-4.00%的范围后，市场对进一步宽松的希望也减弱。即使在此次降息后，美联储官员的言论也降低了对12月份进一步宽松的期待。目前，市场预期下个月降息25个基点的概率为69%。预测还显示，到2026年底，总降息幅度将达到82个基点，使有效利率接近3.06%。这些变化的预期在短期内对黄金施加了压力。

然而，美国制造业数据的失望可能抵消鹰派的政策前景。10月的ISM制造业PMI降至48.7，标志着进一步收缩，且低于49.5的预期。这一下降加剧了对整体经济疲软的担忧，这可能会重新点燃黄金作为防御性资产的需求。

黄金在三角形和楔形突破后重新测试支撑

下面的黄金图表显示出从一个成熟的三角形模式中明显突破。年初出现了一个对称三角形，作为早期上涨走势的整合阶段。这个三角形充当了一个基础，并转变为一个更大、更陡的扩张楔形，显示出更高的波动性和增强的上行动能。

在9月初，黄金明确突破了这一三角形模式。突破引发了急剧的反弹，伴随着交易量的增加和明显的机构参与迹象。价格突破了先前的阻力位，确认了突破区域，并建立了新的上行扩展阶段。

黄金最近的回调将价格带回到了上升楔形下边界附近的支撑区。图表中的红色圆圈标记了这个关键区域，买家可能会在此进场捍卫趋势。尽管从高点回调，黄金仍维持在其关键突破水平之上。目前的价格行为表明，这更像是一次典型的重新测试，而非突破。如果这个支撑位保持住，黄金可能会以新的力量恢复升势。

黄金展望：回调仍在牛市结构内，关键支撑继续保持

尽管近期表现疲软，黄金依然处于强劲的技术结构中。这一回调反映了美联储预期的变化，但更广泛的宏观风险和数据的疲软继续支撑避险需求。随着价格在上升楔形内测试关键支撑，牛市趋势依然完整。如果能守住这一支撑区，可能为再次上行铺平道路。