美国ADP就业报告在BLS延迟中成为焦点

今天的关注焦点

在美国，10月份的ADP私人部门就业报告定于今天下午发布。由于BLS每月就业报告的延迟，这份报告可能会受到比平时更多的关注。根据截至10月11日的每周就业数据，ADP的早期预估显示就业小幅回升（+14k），而9月份的结果为负（-32k）。10月份的ISM服务业指数也将发布。美国财政部将公布季度再融资公告（QRA）的更多细节，我们预计财政部将维持其对未来几个季度国债拍卖规模不变的前瞻指引。

在瑞典，瑞典央行将宣布利率决策。我们预计政策利率将保持在1.75%不变，与市场预期和瑞典央行的指引一致。由于此次会议是一次"较小"的会议，不会更新经济预测，因此我们认为瑞典央行不会有任何政策转变的原因。

在欧元区，我们将收到10月份的最终服务业和综合采购经理人指数（PMI）。服务业PMI在初步发布中强劲上升至52.6，超出预期。我们预计综合PMI将确认初步发布的52.2，因为周一发布的最终制造业指数与初步发布的50.0相似。阅读更多内容请参见《欧元区宏观监测 - 超出预期的增长》，发布日期：11月5日。

在波兰，波兰国家银行（NBP）即将宣布利率决策。虽然市场普遍预期将再降至4.25%，但我们预计NBP将保持利率不变。最近，来自董事会的通信信息相对混杂，有些成员呼吁在近期暂停利率调整。在过去几年中，NBP在市场上的表现常常出乎意料，这表明共识预期在其内部讨论中可能没有太大的影响力。

在日本，9月份的工资数据已经发布。工资增长的加速是日本央行加息的前提，因为夏季的工资数据经过几次令人失望的下修后，本来是有希望的。

经济和市场新闻

在美国，民主党在特朗普第二任期的首次重要选举中赢得了主要胜利，赢得了弗吉尼亚州和新泽西州的州长选举，以及纽约市的市长选举。Zohran Mamdani在纽约市的市长选举中获胜，标志着政治情绪的重大转变，他的竞选重点聚焦于解决民众的可负担性问题，与选民产生了强烈共鸣。这些胜利，加上加利福尼亚州批准的偏向民主党的重新划分选区计划，为该党在明年的中期选举中提供了动力。

在美中关系中，中国国务院关税委员会宣布暂停对美国商品额外征收24%的关税，持续一年，同时保留10%的关税。此外，计划于11月10日起取消对某些美国农产品（包括大豆）高达15%的关税。此决定是在上周中美经济和贸易磋商达成共识后做出的。

在日本，日本央行的9月会议记录显示，恢复加息的支持声日益增强，因为对美国关税提高可能对日本脆弱经济的影响的担忧开始减轻。尽管在9月和10月的会议中，董事会都维持利率在0.50%不变，但一些成员现在偏向于采取渐进的加息方式，因为国内经济状况已出现改善迹象。

在丹麦，丹麦央行在10月份没有进行外汇干预，昨日的资产负债表声明显示了这一点。这与克朗压力的缓解相结合，降低了央行加息的风险。

股票：美国股市昨天下跌，主要受到AI相关科技股回调的影响。标准普尔500指数下跌1%，纳斯达克指数下跌2%。虽然这听起来像是一次重大回撤，但这仅仅是将纳斯达克指数拉回到大约一个半星期前的水平。此次抛售主要集中在科技股，尤其是硬件和半导体领域，美光下跌7%，英特尔下跌6%，英伟达下跌4%，而超级巨头公司表现相对较好。因此，今天在亚洲市场，我们也看到重大回撤，世界主要硬件区域的KOSPI和日经指数下跌了3-4%。

引发因素：有趣的是，媒体报道称此次疲软是由于“华尔街首席执行官”在香港的金融峰会上警告该行业面临回调。我们认为这个解释并不充分。在科技股中，估值太高并不是什么新鲜事，昨日的抛售主要集中在估值较低的硬件股，而非超级巨头公司。相反，这似乎反映了过度的市场定位以及在财报季节期间的急剧反弹。同样值得注意的是，这并不是一次由宏观因素驱动的抛售；银行股实际上回升，道琼斯指数仅下跌0.5%。

固定收益与外汇：在不良风险情绪的影响下，日元和美元在昨日上涨，其中斯堪的纳维亚货币表现疲软。欧元/美元跌破1.15。欧元/瑞典克朗在瑞典央行会议前上涨至11.00以上。债券收益率在各个区间和区域小幅下跌。