美联储鹰派转向后美元进一步涨幅的门槛“较高”

特朗普对美国利率的影响正在减弱

美元对美联储鹰派转向做出积极反应，重点强调价格稳定、点阵图的更激进的上行调整，以及多次提到美联储连续五年未能实现通胀目标的事实，都支持了加息可能不远的叙述。

事实上，在会议之后，期货显示到年底之间有37个基点的加息预期，即在2026年有两次加息的机会大约为50/50。

我们认为，从这里进一步上涨的美元门槛相当高。伊朗框架和平协议即将签署，这意味着油价可能继续走软，这将减轻美国通胀的压力，并可能预防下半年加息。

然而，新的点阵图确实表明，推动加息的平衡可能在不久的将来就会倾斜，这让特朗普总统感到十分沮丧，因为他对美国利率走向的影响似乎正在减小。

减少前瞻性指导以增加市场波动性

凯文·沃什作为新任FOMC主席的任期开始得相当热烈。普遍假设认为，由特朗普任命的美联储将采取更鸽派的政策立场，至少在一定程度上顺应总统对降低美国利率的期望。然而周三的会议显然不是如此。

另一个关键考虑是沃什众所周知的对前瞻性指导的反感。这种不愿意提供明确指导的态度，可能会给市场带来更大的不确定性，并在美联储政策公告时引发更高的市场波动性。

这对美元的影响可能更为模糊，从而使得美元的走势更加难以预测。