德国财政扩张将不仅仅促进本地增长

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德国立法者通过了一项用于国防和基础设施的支出计划。今天该地区没有经济数据发布。

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德国议会通过了一项历史性的法案，解锁了用于国防和基础设施的创纪录国家借款级别，修改了国家的宪法财政规则。该法案将大多数国防开支从所谓的“债务刹车”中解放出来，并设立了一个价值5000亿欧元（大约占德国GDP的11%）的基金，专门用于基础设施投资。尽管这些措施将在几年内推出，但计划的措施是个改变游戏规则的举措，预计在未来几年内将显著推动德国的增长。在我们看来， proposed的计划将使德国GDP的增长轨迹向上调整（预计到2026年增长1%，到2027年再增长0.5%至1%）。这种对德国经济发展的期望修正，对该地区总体来说是积极的，因为中东欧地区在供应链中与德国紧密相连。更高的增长可能具有通胀性质（尤其是如果与由于激活逃逸条款而可能出台的财政刺激相结合），这可能会限制货币宽松的空间。

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除了德国通过财政计划的消息外，普京拒绝了唐纳德·特朗普提出的30天在乌克兰停火的要求。但他同意限制对乌克兰能源基础设施的攻击，前提是美国及其盟友停止向乌克兰提供武器和情报。本周长期收益率有所下降，而货币依然强劲。至于其他消息，捷克央行行长塞德勒表示，他支持在即将召开的会议上保持利率稳定（会议定于下周召开）。