残酷的现实：重新回到空头市场——布伦特目标价下调至60美元

在上周“卖掉美国公司”混乱占据我屏幕之后，是时候把油再次拉回聚光灯下了。我感觉自己在原油空头的路上已经走了很久——在布伦特首次触及65美元时，我结束了我长期的空头头寸，现在我准备再重新进入。为什么呢？因为能源市场又开始发出难闻的气味，基本面每天都在变得更糟。

说实话——特朗普的关税回退本应该为全球需求注入一针强心剂。然而，原油几乎没有反应。这就是你的信号。市场已经不再仅仅关注关税了——它在定价更深层次的结构性腐烂。需求预测正在被大幅下调，EIA刚刚将2025年全球石油消费削减了40万桶/日。他们仍然坚持对今年的预测为+90万桶/日，但我会把这个数字减半。如果我们继续在经济衰退的边缘徘徊，甚至这个预测也可能过于乐观。我们要直面现实：增长溢价正在被消耗，原油也无法幸免。

与此同时，OPEC+刚刚给市场来了个急转弯，加快了那些“自愿”减产的撤销——光是5月份就增加了41.1万桶/日。别给我讲关于过度生产者被控制的故事。这闻起来就是明显的地缘政治压力。特朗普想要低油价，而OPEC正在配合。这个卡特尔正在失去可信度，而供应纪律正在崩溃，就在市场最需要它的时候。

确实，存在上行风险。美国正在更强硬地压迫伊朗——希望将他们的原油出口削减到10万桶/日。这个目标很雄心勃勃？当然。不过即使是略有成功也会加大压力。俄罗斯依然在向市场注入原油，但次级制裁正在逐渐生效，这最终可能会产生影响。再加上美国页岩油在这种价格水平下可能面临的缓慢风险，越来越多的钻井平台无法达到盈亏平衡，这就制造了未来供应紧张的潜在风险……只是现在还不是时候。

综上所述：这个市场并没有在定价恐慌，但也没有显示出任何生命迹象。底线不断下沉——我也在随之调整。我将2025年布伦特的预测价从65美元下调至60美元。桶数太多，需求太少，还有太多的政治噪音。

原油仍然是一把刀——而现在，我宁愿握住刀柄，而不是接住刀刃。