S&P 500仍低于200日移动平均线 - 接下来如何？

S&P 500没有保持在非农就业数据的高点之上，而特朗普关于80%中国关税“似乎合理”的消息导致了预期中的卖出反应。这也是一种浅层的抛售，周末之前并没有太多的看涨布局。美元也困于关键的100-101区间——考虑到关税战争即将解决，这不应该更高吗？尽管英国传来了积极的消息，但现在仍然要看中国和欧盟如何将这种（长期）预期变得积极——事情不会像与英国时那样顺利，任何好的消息标题都是重要的。

然而，债券市场并没有恐慌，股市波动性也保持在合理的建设性水平。股市在200日移动平均线附近挣扎之际，人们必须关注纸上资产以外更多的风险偏好领域。

80%这个引人注目的标题，但我们需要将其置于60%选举前威胁的背景下——美国的供应链真的能如此快速地重新调整吗？这个80%的水平还必须再下降一些，才能让美国不仅在短期内可行。需要更多的...因此，谨慎和对周五股市的炒作的认知不应让人感到太惊讶（防守性浅回调无疑是一个建设性信号，而第一阶段交易协议的公告效果很好）——人们需要关注债券市场是否保持稳定或是寻找出路...