欧元区零售销售在5月下降，确认第二季度的疲软

零售销售环比下降了-0.7%，与4月整体服务活动下降-0.3%相吻合。虽然之前的调查显示欧元区服务业在第二季度有潜在的疲软，但这一具体数据确认了我们的预期，即4月至6月之间的GDP增长可能为负。

年初时，零售销售表现强劲，这表明尽管消费者情绪不佳，但更强的工资增长仍然转化为销售增长。然而，5月的数字提供了一次现实检查，销售环比下降-0.7%。虽然这一下降部分可能与假期的时机有关，但显然降低了整体趋势。

不过，零售销售反弹的潜力仍然很大，因为欧元区的购买力在持续恢复。当前的问题是，由于高不确定性，储蓄率持续上升。目前消费者信心较低，这可能会对欧洲零售市场的销售产生长期影响。

欧盟统计局今天还公布了4月更广泛的服务业数据，表明服务业的生产在第二季度开局不佳。与3月相比下降的-0.3%主要受信息通信技术（ICT）和房地产活动大幅下降的驱动。问题在于这种情况是否会持续更久。6月的服务业PMI显示出一些改善，但更符合停滞而非复苏的趋势。

现在我们看到服务业的疲软在硬数据中得到确认，这进一步支持了我们对第二季度GDP增长可能为负的看法。特别是如果考虑到美国进口的提前采购回转，这可能对贸易渠道产生负面影响。经过强劲的第一季度，第二季度的GDP很可能会成为经济活动的现实检查。整体趋势仍然 sluggish。