失衡：美国贸易逆差在九月扩大

国际贸易流动在一个月内仍然波动不定。略过噪音，无论是出口还是进口都在继续扩大，需求保持强劲。美国总统选举的结果将决定贸易政策的走向，但净出口将继续成为国内产出增长的一大阻力。

并非寻常的扩大

美国贸易再次出现波动。国际贸易逆差在九月份收窄了136亿美元，达到-844亿美元（图表）。这并非寻常的扩大——这是逆差两年半以来的最大月度下降，也是有记录以来第三大。急剧下降的原因是出口下降（-1.2%）和进口增加（+3.0%）。今天的报告基本上证实了上周的GDP数据，并继续展示了国内需求的弹性。

实际GDP增长在第三季度以2.8%的年化速度增长，主要受消费者和政府支出的推动。实际出口在季度内以强劲的8.9%增长率扩大，但不足以超过实际进口的11.2%增长。这导致净出口从实际GDP增长中减去了0.56个百分点，比七月和八月的贸易数据所暗示的拖累要大得多。