八月份再次出现大规模预算赤字，因为关税收入无法填补缺口

尽管关税收入大幅增加，但美国依然持续面临巨额预算赤字。2025财年的预算赤字已经超过了去年的赤字。

关税收入替代政府支出的梦想已经破灭。

因为山姆大叔的问题不是收入，而是支出。

特朗普政府在八月份的预算赤字高达3447.9亿美元，比去年八月低了约350亿美元。然而，这仍然是今年第二高的预算赤字。

八月份的赤字使得2025财年的预算赤字达到了1.97万亿美元，而2024财年的联邦赤字为1.82万亿美元。

美国在八月份共征收了295亿美元的海关关税，增长幅度惊人，达321.4%。这使八月份的总收入达到3443.2亿美元，同比增长12.3%。

在2025财年的前11个月中，美国政府共征收了1652亿美元的海关关税，比2024财年同期增加了955亿美元。

截至目前，联邦政府在2025财年共收集了4.69万亿美元的收入，比去年同期增长了6.8%。

这是任何组织都可以接受的健康收入增长。

除非这个组织毫无节制地消费。

这正是联邦政府所做的，支出增长的速度甚至超过了收入的增长。

快多了！

特朗普政府上个月的支出达到6891亿美元，比2024年8月增长了2.5%。

在最后一个月中，联邦政府的支出已达6730亿美元，比2024财年同期增长了5.9%。特朗普政府在本财年的支出已经超过了上个财年。

没有迹象显示支出会很快放缓。《大美法案》虽然在某些方面“削减”了支出，但在其他领域却增加了支出。此外，这些“削减”只是相较于原本预计的支出增长。实际支出仍将上升，只不过不如最初计划的速度快。总的来说，即使有了《大美法案》，支出在绝对数额上依然会增加。

这已经成了常态。

你可能还记得，拜登总统曾承诺，在[假装的]支出削减中将通过债限协议（即[错误命名的]财政责任法案）节省“数百亿美元”。

但这从未实现。

支持《大美法案》的人期待通过减税刺激的经济增长来提高收入，从而缩小预算赤字。然而，历史对此观点持有重大怀疑。

难言之隐是，政府并没有真正致力于以任何有意义的方式削减支出，并且始终会找到新理由进行更高的支出，无论是为了国内的“危机”还是国外的战争。

债务成本

联邦政府正受到飙升的利息支出的日益压力。这是特朗普总统和政府其它人士施压美联储降低利率的原因之一。

七月份，国家债务的利息支出为1114.7亿美元。这使财政年度的总利息支出达到了1.12万亿美元，比2024年同期增长了6.7%。

净利息（利息支出 – 利息收入）在本财政年度前11个月为9330亿美元。

截至目前，在2025财年，联邦政府在债务利息上的支出比国家防御支出（8410亿美元）和医疗保险支出（9650亿美元）还要多。唯一支出更高的项目是社会保障（1.45万亿美元）。

山姆大叔在2024财年的利息支出为1.13万亿美元。这是利息支出首次超过1万亿美元。

目前账面上的大部分债务是在美联储开始加息周期之前以非常低的利率融资的。每个月，一些这些超低收益的债券到期，必须用收益率更高的债券替换。即使美联储降息，国债收益率仍在上升，因为对美国债务的需求在下降。

结论

美国政府面临着一个不会得到解决的支出问题。无论华盛顿的政治家们声称什么，凭借关税填补预算缺口是无望的，更不用说取代国税局了。

全世界都在关注这一点。

我们已经观察到国债收益率上涨了几个月。即使在地缘政治不确定的时期，我们也看到了国债出售的情况。过去，美国国债和债券是避风港，如今已不再是。

这表明对美国债务的需求在下降。

对一个依赖世界支持其借贷和消费习惯的国家来说，这是个大问题。

我们已被警告。

两党政策中心警告称，日益增长的国家债务和日益严重的财政不负责任正在侵蚀美元的基础。

“对美国信用度的信心可能会受到迅速恶化的财政状况的损害，以及对联邦债务在未来几年大幅增长的担忧。”

拜登在一个令人头晕目眩的速度下提高了债务，但公平地说，这不仅仅是拜登一个人的问题。自卡尔文·柯立芝以来，每位总统在离开时都留下了更高的国家债务。

想要削减借贷和消费，光靠DOGE来根除浪费是远远不够的。即使特朗普政府如承诺般削减可自由支出，这也仅占总支出的27%。绝大多数支出为社会福利，而在社会保障和医疗保险上削减的政治意愿则微乎其微。

令人悲哀的事实是，基于政治激励，权力者总是会将债务问题推向未来。这是一个长期问题，需要采取痛苦的措施来解决。政治家们并不希望造成痛苦。这是被迅速踢出办公室的捷径。因此，他们将拖延债务问题，并增加支出来让选民满意。

这一切听起来不错，但把“踢罐子”这种游戏一直玩下去的问题在于，你最终会没有路可走。

要获取关于黄金和白银市场的免费评论和分析，请点击这里添加至货币金属新闻服务。