欧元区PMI因服务业强劲而持续上涨

综合PMI在9月份从51上升至51.2，表明经济在第三季度保持了温和的增长速度。

我们怀疑上个月非常强劲的PMI是一次性的。这主要是由于强劲的制造业，而欧洲委员会的调查显示最近的生产有所上升，但预期并未出现变化。今天的数据证实了这一观点。值得注意的是，制造业现已回落，降至三个月来的最低点。但服务业的商业活动显著提升，使PMI保持在一个与温和增长相关的水平。尽管全球局势动荡，这标志着欧元区经济的一个不错的季度。

从国家角度来看，法国的表现尤为不佳。PMI降至自4月以来的最低水平，制造业和服务业均出现下滑。这与德国形成对比，德国的服务业活动根据PMI指标有所回升。由于政治不确定性加剧，法国经济似乎正在反映这种不稳定感。

根据调查，通胀前景依然温和，因为投入成本通胀略有缓解，这也反映在销售价格中。同时，预计工资压力不会有太大反弹，因为就业依然疲软，这一点也从今天的PMI中得到了确认。近期欧元区的通胀率在2%的目标附近非常稳定，我们也不预计未来几个月会有太大的偏离。如果有的话，可能会略低于目标，但这并不足以促使欧洲央行采取行动。