特朗普签署资金协议，结束创纪录的政府关门

今日关注

在英国，九月份的GDP数据将发布。虽然增长率较低，但接近潜在水平，这在通胀接近4%的情况下显得尤为棘手。今天早晨，瑞典公布了十月份的通胀详情。上周的快报再次出现向上意外，CPIF超出预测十个百分点，瑞典央行（Riksbank）超出0.4个百分点。核心通胀也有所上升，这与预期相反，引发了关于瑞典央行在当前通胀评估中的信心的一些疑问。因此，今天的细节将对评估这一通胀超出预期的“暂时性”特征至关重要。据说，今年所有的“暂时性惊喜”均向上。此外，瑞典央行将发布他们的半年一次的金融稳定报告。春季的第一版强调了国外政治不确定性提升，同时瑞典银行需要更积极地进行流动性管理。在有关家庭和房地产部门的韧性的通常评论之外，我们尤其希望听到瑞典央行是否有更多关于银行流动性管理的看法。昨夜，中国将发布零售销售、工业生产和房地产市场的月度数据。我们预计将继续看到一个两速经济的画面，制造业表现强劲，部分受益于强劲出口，而零售销售和房地产数据则可能继续显示疲软的国内需求。

经济和市场新闻

特朗普总统签署立法，结束美历史上最长的43天政府关门，此前众议院以222-209的投票通过了资金方案。该协议将联邦资金延长至1月30日，使联邦员工可以最快于周四返回工作，并恢复食品援助和空中交通管制等被打乱的政府服务。然而，关门造成了持续的干扰，十月份的关键经济数据，例如就业和CPI报告，可能无法发布。此资金方案未包含医疗补助，这一争议性议题将在12月重新审视。

在美国，两位美联储发言人发表了讲话。亚特兰大联邦储备银行行长Bostic宣布他将于2026年2月退休，他表示他倾向于在有明确证据表明通胀回归到2%目标之前维持利率不变，他指出通胀风险大于劳动市场信号。Bostic原计划到2027年才成为投票成员，因此他的退休决定不影响近期的货币政策决策。与此同时，纽约联邦储备银行行长John Williams讨论了美联储将在12月1日结束量化紧缩，并表示计划逐步购买资产以维持充足的储备。

此外，Anthropic宣布将在德克萨斯州和纽约投资500亿美元建立数据中心，计划还有其他地点。与Fluidstack合作，这一倡议旨在推动人工智能基础设施发展，并与特朗普政府保持美国在人工智能领域领导地位的努力相一致。该项目预计将创造800个永久职位和2400个建筑工地岗位，进一步强调美国在人工智能投资方面的迅速扩张。

在法国，立法者投票暂停马克龙总统有争议的养老金改革，将最低退休年龄保持在62岁9个月，直到2027年选举之后。通过向社会党立法者作出让步，实施暂停，为总理Lecornu的政府提供了暂时的喘息机会，因为他们在悬浮议会中努力通过明年的预算。然而，这一冻结以及其他支出的权衡，再次引发了对该国收紧欧元区最高预算赤字能力的新担忧。

在石油市场，OPEC最新报告预测，2026年将出现2万桶/日的小额盈余，修正了之前的赤字预测。这一变化反映了OPEC+和非OPEC+生产者的产量上升，与国际能源署（IEA）预测的明年400万桶/日的盈余形成鲜明对比。报告发布后，油价跌幅超过3%，至每桶63美元。

股票市场：昨日，各地区股票再次上涨，多个指数创下新高。有趣的是，美国并没有引领这一波上涨，欧洲再次表现优于美国，其他几个地区也表现良好。同样值得注意的是，昨日的交易并没有出现技术股的追赶，尽管前一天技术股表现不佳。相反，防御性股票继续表现出色，医疗保健再次成为全球表现最好的板块。为了说明这一点，全球医疗保健在过去三个月中上涨超过15%，超出下一个最佳板块超过5个百分点，尽管整体股票市场已表现强劲。这与我们夏季时的观点完全吻合，无论是在推理上还是在表现模式上，我们对这一论点的表现感到非常满意。昨日在欧洲，银行再次成为表现最好的行业。在过去12个月中，欧洲银行股上涨超过77%。尽管表现强劲，我们的信心没有改变，该行业仍然不贵，基本驱动因素仍与我们的看法一致。昨日在美国，道琼斯指数上涨0.7%，标准普尔500指数上涨0.1%，纳斯达克下跌0.3%，罗素2000下跌0.3%。亚洲股市今晨交易走高，欧洲和美国的期货也略微上涨。

固定收益和外汇：随着美国政府关门预期的结束，收益率略微上升。10年期美国国债收益率继续接近4.10，而美国掉期曲线在亚洲时段有所陡峭。在大宗商品方面，油价在OPEC表示供应早于预期超过需求之后出现重压。这导致布伦特原油跌破每桶63美元，相应地，欧元/挪威克朗上升至11.60高点。澳元在昨夜表现强劲，受益于高于预期的劳动力市场数据。欧元/美元在昨夜保持稳定，昨日美国交易时段接近1.16。最后，日元承压，市场继续检验日本当局是否准备干预市场。