由于捷豹生产下降，英国GDP下滑，但服务业仍难以复苏

在截至9月份的三个月里，英国经济增长仅为预期的0.1%，这是自2023年第四季度以来最弱的季度增长率，当时经济出现了萎缩。这表明，尽管政府谈论增长、投资和改革，但这些都没有帮助提升可持续增长率。

增长的主要拖累来自生产，9月份下降了2%。这主要是由于汽车生产接近30%的下降，因为捷豹路虎的网络攻击导致生产暂停。虽然这只是一个偶发性问题，但捷豹路虎直到11月份才重新开始生产，并且是逐步恢复的过程，这意味着在未来几个月内，生产对增长数据可能还有进一步的拖累，因为捷豹路虎是该国第三大汽车生产商。

然而，对投资者而言，更大的担忧是服务业和建筑业在第二季度相比第三季度也表现得较弱，这表明随着预算的临近，英国的可持续增长率正在恶化。

服务业增长缓慢是可以预料的，因为消费者信心在上个季度的大部分时间内处于负面领域。服务业是英国经济的支柱，因此如果瑞秋·里夫斯在预算中真的采取了提高所有人所得税的计划，可能会产生紧缩效果，影响英国经济向2026年的发展。

虽然GDP报告增加了近期不断累积的卖出英镑的理由，今天早上GBP/USD却在波动。在最初大幅下跌之后，英镑已经回升，GBP/USD目前在日内高点附近交易，约为1.3130美元。

GBP/USD

GDP报告并未对利率下调预期产生影响；下个月仍有86%的降息机会。劳动力市场的数据似乎对降息前景产生了更大的影响，市场可能已经达到了“峰值降息”预期，这可能在短期内限制英镑的下行空间。在过去一个月中，英镑在G10外汇市场中是表现第二疲弱的货币，较美元下降了超过1.3%。

我们现在进入了增长的“黄金季度”，零售消费受到黑色星期五和圣诞节的推动。然而，英国消费者可能在应对潜在的加税压力方面承受过大的负担。因此，对英国经济来说，这或许是一个寒冷的冬季。