当前的主要问题：即将发布的数据会支持还是挑战进一步的美联储宽松政策？

市场

股市动能减弱，纳斯达克等指数下跌超过2%。欧洲股市在整个欧洲地区将涨幅转为约1%的跌幅。特朗普总统昨天通过签署国会批准的法案有效结束了政府停摆，但市场显然已经提前消化了这一结果。现在最大的疑问是，即将发布的官方数据是否支持或反对进一步的美联储宽松政策，特别是在12月份。鲍威尔主席在10月份的会议上非常明确表示，进行第三次风险管理降息并不是必然的，但直到本周市场仍然相当确信（约70%）。但是，昨天这种信心首次降至50%以下。来自明尼阿波利斯联储的非投票成员卡什卡里表示，他对12月的决策尚未确定，但他反对10月的降息，理由是经济韧性和通胀过高。从那时起，现有数据显示“情况依旧”。克利夫兰联储的哈马克重申，她支持下个月暂停加息，认为对通胀的担忧超过了对劳动市场的担忧。她表示，目前的利率（3.75-4%）“几乎没有限制作用”，主张维持在当前水平。圣路易斯联储的穆萨莱姆再次强调，在通胀超过2%目标的情况，降息的空间有限。美国国债收益率在日内上升了2.2到5个基点。长期债券表现不佳，跟随了一场250亿美元的30年期债券拍卖。需求指标略显疲弱，但需与10月创纪录的初级交易商授标率相比。欧洲利率同样上升。2年期互换利率上涨至8个月高点，超过了9月的2.18%高位。10年期国债接近当前（自7月以来）横盘交易区间的上边界，30年期国债收益率超过3%，成为2023年以来的首次收盘。受美国风险厌恶的影响，EUR/USD在1.1630附近遇到阻力，导致DXY缺乏周二的安全网。加权指数滑落至99整数关口附近。中国人民币以7.096的汇率收于自2024年10月以来的最强水平。然而，不及预期的月度更新（包括零售销售、工业产值、住房数据和失业率）限制了进一步上涨的可能性。USD/CNY在昨日收盘水平附近保持稳定。由于缺乏令人振奋的经济日历——美国的零售销售和生产者物价指数仍然缺失，而美国政府的各个办公室正在处理积压的事务——我们今天关注GBP。EUR/GBP突破至自2023年4月以来的最高水平，约为0.885。由于有报道称英国财政大臣里夫斯正在重新考虑在11月26日预算中提高所得税率及其他税收计划，英镑再次走弱。这样做将打破关键选举承诺，并引发内部反叛。GBP市场对此感到困惑，不知道她将采取什么措施来应对接近GDP 5%的巨大赤字。如果不提高税收，增长抑制的紧缩政策将成为唯一可行的选择——假设斯塔莫和里夫斯不想成为下一个特拉斯-夸腾。

新闻与观点

KPMG和REC的每月英国就业报告显示，临时工费用在10月份首次增加，结束了16个月的下降趋势。永久职位的减少也连续第四个月减缓。总体来看，雇主在疲软的经济环境和对即将到来的政府预算的不确定性下，仍然对新招聘持谨慎态度。 vacancies（空缺职位）继续以历史上显著的速度下降，而永久和临时员工的供应以自2020年以来最快的速度增加。这种供需不匹配保持了薪资压力的疲软。调查人员对创造商业信心的预算寄予希望，认为这可能成为新招聘的催化剂。他们将今天的报告称为自2024年夏季以来的最佳报告，但承认这只是一个更加稳定的市场。

美国政府昨天与四个拉丁美洲国家（厄瓜多尔、阿根廷、萨尔瓦多和危地马拉）共同发表声明，表示美国将降低对多种未在国内（足够）生产的商品的关税。官员们随后确认，这些商品将包括香蕉、咖啡和牛肉等产品。某些纺织和服装产品也将在考虑之列。这份新闻稿跟随了财政部长贝森特本周早些时候的评论，暗示采取此措施以迅速降低国内价格，以缓解生活成本危机。对非豁免产品的关税率将保持不变，厄瓜多尔为15%，其他三个国家为10%。