展望未来：美国就业数据和美联储会议纪要受关注

时间：2025-11-14人气：

下周，我们将关注九月份迟到的美国就业报告和十月份更具鹰派倾向的美联储会议纪要的发布，这可能会打击市场对12月降息的期望。我们还预计匈牙利国家银行将维持利率不变，同时发出将保持高位一段时间的信号，捷克的生产者价格指数（PPI）数据也将发布。

在发达市场展望未来

虽然政府关门已经结束，但一切恢复正常还需要一些时间。联邦工作人员可能需要数天甚至数周才能收到拖欠的工资，而福利领取者的支付也将延迟。经济数据的发布日程也需要时间才能恢复正常，但我们有合理的机会在下周的某个时候获得长期延误的九月份就业报告。根据第三方调查数据，如ISM就业指标和ADP私人薪资系列，该报告预计会显示疲软。

我们将获得美联储十月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议的会议纪要，考虑到主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示我们不应将12月的利率下降视为定局——“远非如此”，因此这些纪要预计会对形势持鹰派看法。在数据方面，我们还将收到现有住宅销售数字和全国住宅建筑商协会的情绪调查。由于可负担性受到高价格和高抵押贷款利率的严重制约，这两个数据都有可能表现疲软。

在中东欧展望未来

利率设定会议（周二）：在匈牙利的经济政策方面，可以说是德克·杰基尔与海德先生的案例。财政政策刚刚按下“放松”按钮，因此我们预计货币政策将尽可能保持鹰派，以抵消通胀风险。2025年和2026年的财政目标远高于中央银行在最新通胀报告中使用的基准情境。同时，福林的加强带来了明显的效果，帮助减轻了食品和耐用品价格的通胀压力。因此，我们相信货币委员会将维持当前利率，并传达由于货币政策前景上日益增加的通胀风险，高利率将在可预见的未来持续。

生产者价格指数（PPI）（周二）：我们预计捷克工业的价格在十月份仍将承压，主要是由于外部需求疲软。同时，布伦特原油价格的低迷和捷克克朗相对欧元的强势也抑制了原材料成本。