特朗普退让，美元走强

由于美联储官员的鹰派言论以及贸易不确定性的减少，美国美元成功停止了其下跌趋势，12月降息的概率下降至44%。白宫宣布对 десятки 商品减税，并将瑞士的关税从39%降低至15%。

投资者意识到，关税的高峰期已经过去，所谓的 TACO 或者“特朗普总是退缩”的交易依然存在。通过卖出美元来对冲对美国股票和债券投资的货币风险显得毫无意义。对冲比例的降低正在支持美元指数。

通胀压力的担忧也是如此。唐纳德·特朗普宣布向美国人发放2000美元支票，这些支票将通过关税收入来资助，这显然是通胀导向的。因此，通胀预期以及美联储维持利率的吸引力将会增加。

然而，美元的进一步命运依赖于新数据的发布。美国劳工统计局（BLS）已宣布将于11月20日发布9月的美国劳动力市场统计数据，这一天恰好是在10月FOMC会议纪要公布的第二天。这些公布最终可能决定12月10日的基准利率的命运。因此，欧元兑美元（EURUSD）正准备迎接更多的波动。

而对于美元兑日元（USD/JPY）则不完全如此。这对货币对大概率已决定了其未来的走势方向。尽管有口头干预，但投资者并未听到政府对于果断行动的任何表态。以往在外汇市场的干预经验表明，如果没有日本央行收紧货币政策，日元的下行趋势不太可能被打破。

英镑在略超过100点的范围内波动已经进入第十天。繁忙的经济日历和对增税的预期使得英镑兑美元（GBPUSD）上下波动。英格兰银行声称，通胀的高点为3.8%。然而，10月份CPI数据的发布可能显示通胀加速，这与市场普遍预期的降至3.6%背道而驰。这将降低12月大幅降息的可能性，并为英镑提供支持，尽管只是暂时的。