印度黄金进口在高价位下10月份激增

尽管价格高企，印度的黄金进口在10月份达到了创纪录的水平。

印度是全球第二大黄金市场，仅次于中国。

这是连续第四个月黄金进口在数量和价值上都在增长。

10月份，印度的国内黄金价格创下历史新高，并且涨幅超过了美元价格。月底时，黄金的年涨幅为63%，而月涨幅在以卢比计价时为11%。根据世界黄金协会的说法，“国内价格上涨的主要原因是印度卢比贬值了3.3%。”

世界黄金协会表示，在创纪录的价格中，强劲的进口数据表明“国内需求强劲”。

在价值方面，上个月黄金进口创下147亿美元的纪录，比去年同期增长约200%。与上月相比，进口量增长了53%。

在数量方面，世界黄金协会估计印度在10月份进口了137至142吨黄金。这高于9月份的102吨和2024年9月份的61吨。

根据世界黄金协会的说法，“10月的激增主要是受季节性因素驱动，如排灯节的庆祝活动和婚季的到来。”

从年度来看，进口的价值同比增长了16%。然而，WGC估计印度今年已进口了559吨黄金，比去年同期下降约12%。这反映了高黄金价格的影响。

节庆和投资需求闪耀

在近期的排灯节和丹特拉节期间，黄金需求旺盛，这是印度黄金购买的高峰季节。

整体黄金需求主要受到投资购买的推动。据传闻，金币和金条的购买量同比翻了一番。

尽管价格高位，珠宝销售表现也出人意料地良好。根据世界黄金协会的数据，零售商报告称“单店和大型多店形式的销售都很健康，后者因为品牌信任和促销活动而受益。”

然而，由于价格较高，珠宝销售面临一些阻力，整体销量略有下降。然而，分析师估计销售价值同比增长了约25%。

随着节日季的结束，本月后期的需求有所减弱，这反映出典型的季节性周期。

10月份，黄金仍继续流入印度的ETF。该月的净流入为770亿卢比（8.76亿美元），比上个月略微下降8%。不过，这一数字仍明显高于年初至今的平均水平为280亿卢比。

这种下降是由于赎回数量激增，因为投资者在价格飙升时选择锁定利润。

截至2025年，今年的累计流入总额达2760亿卢比（31亿美元），创下历史最高年流入纪录。

在10月份，印度支持的黄金ETF报告了91.1万个新账户，令总账户数达到了957万个，较年初增长了49%。

黄金ETF由一家信托公司支持，该公司持有并储存由信托拥有的金属。在大多数情况下，投资ETF并不意味着你拥有任何实际的黄金。你拥有的是ETF的股份，而不是黄金本身。ETF是一种方便的方式让投资者参与黄金市场，但拥有ETF股份并不等同于持有实物黄金。

传统上，印度投资者更倾向于实物金属，但由于便利性，对ETF的兴趣正在增长。

印度人对黄金一直有着悠久的喜爱。

这种黄色金属在该国的婚礼仪式以及宗教和文化活动中扮演着重要角色。节庆季节通常会推动黄金需求。

印度人长期以来将黄色金属视为财富的储存手段，尤其是在贫困的农村地区。大约三分之二的印度黄金需求来自城镇以外的地区，那里的许多人在税收系统之外进行交易。许多印度人不仅将黄金珠宝视为装饰品，也是保值的一种方式。

在西方，黄金通常被视为奢侈品。

但在印度并非如此。即使是贫困的印度人也会购买黄金。

根据2018年ICE360的调查，印度每两个家庭中就有一个在过去五年内购买过黄金。总体来看，87%的印度家庭拥有一些黄金。即使是在印度最低收入水平的家庭中，也持有一些黄色金属。根据调查，超过75%的底层10%家庭购得了一些黄金。

在政府应对COVID-19引发的经济风暴时，黄色金属成为了印度人的救命稻草。在印度政府封锁全国后，银行收紧了信贷以降低违约风险。无法获得传统贷款的印度人用黄金来获得融资。随着印度经历第二波封锁，许多人不得不出售黄金来维持生计。