波斯尼亚和黑塞哥维那：众多风险因素对增长造成压力

自2025年上半年以来，增长平均放缓至1.8%同比。由于正在进行的大规模统计修订，我们目前只能获得2025年第一季度的详细支出结构，而第二季度和第三季度的详细数据要到年底才能发布。

展望未来，我们预计在预测期内增长会有所回升，尽管风险主要集中在下行方面。国内需求仍然应该占据增长的最大部分，这要归功于工资和信贷的强劲增长、通胀压力预期的缓解、全球地缘政治紧张局势的下降，以及一旦国家能够解锁世行增长资金后投资的加速。风险依然很多，同时预计欧盟将在2026年启动的碳边界税又为这个清单增添了一个新的话题。

2024年，通胀保持在低位并稳定，平均为1.7%同比，12月份的通胀峰值仅为2.2%同比。在2025年，随着食品、电力和服务价格的持续上涨，通胀压力有所加大。2025年1月实施的最低工资上调进一步推动了价格的上涨。

2024年，一般政府预算赤字从GDP的1.2%上升至1.8%。尽管2025年年初收入增长稳健，但更高的工资和社会转移支付支出预计将把赤字推高至GDP的2.5%。考虑到通常的选举前支出周期，我们预计明年的赤字仍将相对较高。