黄金价格预测：建设性的前景仍然存在

黄金恢复了平静，抛下了周二的轻微回调，周三重新回到了每盎司超过4,200美元的区域。

买盘兴趣的复苏得益于美元的进一步回撤，促使美元指数（DXY）退至10月底以来首次跌破99.00这个关键支撑位。

这种贵金属的上涨动力也受到美国国债收益率普遍下跌的支持，同时市场对美联储下周会议再次降息25个基点的预计也在升温。

进一步强化上述观点的是，ADP报告显示，美国私营企业在11月削减了32,000个工作岗位，而在上个月报告的增幅为47,000个。

如果稍微放远一点来看，整体局面对贵金属仍然友好。事实上，黄金在11月刚刚结束了连续第四个月的上涨，最终摆脱了8月底接近3,300美元的低迷。再加上持续的地缘政治风险和美联储进一步降息的讨论，投资者有很多理由继续逢低买入。

当然，如果全球风险偏好突然改善，尤其是如果俄罗斯-乌克兰和平谈判的头条新闻开始显得真实，那么情绪可能会发生变化。这可能会削弱金属的避险光环。但到目前为止，每一次回调都有热情买家的出现，这在很大程度上反映了基本的需求。

利率预期仍然是一个重要的顺风因素。市场继续预计美联储将进一步宽松，预计到2026年底将有将近88个基点的降息，这为像黄金这样不产生收益的资产提供了支持。

技术面分析

如果继续保持上涨偏向，近期可能会重新测试12月高点4,264美元（12月1日），而突破这个区域应会暴露出向历史最高点4,380美元（10月17日）移动的可能性，恰好在2024-2025年上涨的斐波那契扩展位4,437美元之前。

另一方面，55日简单移动平均线在4,027美元处提供了临时支撑，随后是每周支撑位3,997美元（11月18日）和10月的底部3,886美元（10月28日）。若失守后者则可能导致下滑至5月份至10月份上涨的50%斐波那契回撤位3,750美元。

最后，动量指标仍然倾向于额外的上涨：相对强弱指数（RSI）稍微降低至约61，表明仍有额外上升的空间。此外，平均方向性指数（ADX）徘徊在21点附近，指向趋势似乎正在缓慢积聚动能。

接下来会怎样？

近期的走势仍取决于熟悉的三大因素：美联储、美国经济数据以及全球市场情绪。任何显示美联储倾向于更加鸽派，或美国劳动力市场进一步降温的迹象，都将为贵金属提供良好的支撑。除非地缘政治风险明显减弱，投资者并不需要新的冲突来证明持有保险的必要性。

只要美元难以找到有意义的支撑，黄金应保持上涨偏向，虽然可能不是大幅上涨，但会稳步上升。

总结

黄金的趋势仍然看涨。买家仍在推动市场，回调仍然具有吸引力，宏观背景：较弱的美元、潜在的美联储宽松和持续的地缘政治紧张局势，正发挥着重要作用。市场似乎没有准备好迎接大规模的波动，但目前来看，最小阻力的路径仍然是向上的，回调更多的是机会而非警告信号。