澳元价格预测：在0.6630处有轻微阻力

时间：2025-12-04人气：

澳大利亚元（AUD）在周二的可观涨幅基础上继续上涨，AUD/USD在周三首次逼近关键的0.6600关口，距离这一水平仅几点。

澳元的强势表现是在美国美元（USD）进一步走弱的背景下出现的，因为市场在12月10日的事件之前，对美联储（Fed）进一步放松的预期不断积累。

稳步上行

澳大利亚的经济没有带来大的惊喜，这正是目前的重点。故事的主题是缓慢但稳定的进展。11月的采购经理人指数（PMIs）稍微缓解了市场的紧张情绪，制造业PMI回升至51.6，服务业PMI改善至52.7。

消费者继续发挥他们的作用：9月份零售销售同比增长4.3%，贸易顺差小幅扩大至39.38亿澳元。尽管第三季度的商业投资下降了0.9%（环比），但看起来更像是一个软着陆，而不是衰退的开始。

确实，第三季度的经济增长低于预期：实际GDP环比增长0.4%，相比于第二季度的0.7%低于市场预测和澳大利亚储备银行（RBA）的预期，但具体细节更为平稳。同比增长保持在2.1%，几乎与RBA预计的年末水平一致。换句话说，产能压力并没有消失。

劳动力市场依然表现出一定实力：10月份失业率降至4.3%，就业人数增加了42,200。

对RBA来说，最大的难题是通货膨胀。10月份消费者物价指数（CPI）同比加速至3.8%，为约17个月以来的最高水平，房屋、食品和休闲支出使价格压力保持高企。经过削减的均值CPI，这是RBA更倾向使用的指标，也意外上升至3.3%同比。此次数据发布具有额外重要性，因为这是自澳大利亚统计局（ABS）停止季度报告以来的第一个完整月份的CPI。

中国的帮助，但不够强大

中国仍然是澳大利亚的重要支撑，但已不再是曾经的增长引擎。第三季度GDP同比增长4.0%，而10月份零售销售同比增长2.9%。

但其他地方的动能正在减弱。11月的PMIs突显了这一放缓：官方NBS制造业PMI小幅上升至49.2，但已连续第八个月低于50。RatingDog的更侧重于私营部门的调查降至49.9，出现四个月来的首次收缩。

这种区别很重要：NBS倾向于较大的国有企业；而RatingDog则更能反映私营和以出口为驱动的经济。

服务业的前景也没有多明朗。官方非制造业PMI首次跌回50以下，落在49.5，这是在中国2022年底混乱结束清零政策以来的首次，而RatingDog的服务业PMI也有所回落，降至52.1，为五个月来的最低点。

贸易数据同样表明需求不均，由于顺差在9月份小幅收窄至900.7亿美元，较前一个月的905.3亿美元有所下降。

不过，还是有一丝曙光：CPI同比回正至0.2%，受到黄金周旅游的提振，而核心CPI也回升至1.2%。

尽管如此，中国人民银行（PBoC）并没有急于刺激经济。贷款市场报价利率（LPR）保持不变，1年期为3.00%，5年期为3.50%。因此，中国在一定程度上帮助了澳元（AUD），但仍然不足以单独推动其大幅上涨。

政策：把握方向盘，但依然稳健

RBA在11月初将官方现金利率（OCR）保持在3.60%，与预期完全一致。行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）传达的信息也很一致：通胀仍然高企，劳动力市场仍然紧张，政策“接近中立”。他们只是需要时间让之前的加息产生效果。

市场对此表示认同。定价显示12月9日会议几乎没有加息的可能性，直到2026年年底，市场预计仅有约25个基点的进一步紧缩，这与同时期美联储预计约88个基点的放松形成了鲜明对比。

11月会议纪要强化了这一立场：目前需要耐心，如果家庭支出或就业在未来出现问题，降息将是下一个举措。

技术面

AUD/USD保持着强劲的前景，距离0.6600关口越来越近，进一步加强了在短期内继续上涨的可能性。

一旦突破0.6600关口，这对可能会向10月份的高点0.6629（10月1日）挺进，之后是2025年的顶点0.6707（9月17日）。

反方向上，空头在0.6530-0.6535区间面临临时支撑。若跌破该区域，可能会风险更深的回落至重大的200日均线0.6466，随后是11月的低点0.6421（11月21日）。在此之下是10月份的低点0.6440（10月14日），接着是8月份的低点0.6414（8月21日），随后是6月份的低点0.6372（6月23日）。

而且，动能指标显示短期内还有进一步上涨的空间：相对强弱指数（RSI）突破63水平，而平均方向指数（ADX）接近16，表明当前趋势似乎正在重新恢复动力。