中央银行在十月份增持65吨黄金，印度和工业需求推动银价飙升

最近几个月，白银的迅猛上涨并不是由投机交易推动的，而是源于前所未有的实际需求——尤其是来自印度的需求——全球矿业行业无法迅速满足这种需求。

根据资深矿业高管菲尔·贝克（Phil Baker）的说法，这波需求激增颠覆了传统市场动态，使得实物白银市场在几十年来首次稳居主导地位。

印度已成为这波需求浪潮的核心力量，仅在十月份就进口了约6000万盎司白银，是去年同期的四倍，尽管白银在当地货币中交易接近历史高点。

对白银的渴求促使全球范围内积极采购，有些货物甚至因紧迫性而通过空运运输。

除了印度，全球范围内对工业的需求上升——特别是来自太阳能、电子和汽车等行业——正在改变游戏规则。

目前，工业应用占白银全球使用量的半数以上，制造商正在从“及时供应”转向确保长期供应，以应对不断上涨的价格和日益紧张的可用性。

美国在这方面也发挥了重要作用，过去15年中对白银条和银币的稳定投资需求不容小觑。

这些持有的资产现在被视为长期资产，代代相传而不是出售，进一步限制了可用供应。

这种需求的变化发生在持续的供应赤字背景下——这一赤字已持续五年，并预计今年将达到2亿盎司。

由于监管延误，矿山开发的时间线被拉长至十年或更久，新的供应预计不会很快出现。

与此同时，回收仍然有限，无法弥补供应缺口。

如此紧张的局面可能导致市场的反复挤压，以及在主要市场中对白银库存的永久性需求上升。

未来的平衡将越来越依赖于个人、基金和机构持有的现有白银。

在黄金方面，由于全球经济不确定性、债务水平上升以及对利率下跌的预期，黄金的表现依然强劲。

尽管可能出现短期回调，但预计黄金仍将得到良好的支撑，因为中央银行和私人投资者寻求规避波动和地缘政治风险。

支持这一论点的是，中央银行在十月份黄金购买方面迎来了年度最强月份，以波兰、巴西和乌兹别克斯坦等国为首。

十月份全球中央银行的购买总量达到53吨。

这些购买被视为战略性举措，特别是在希望减少对美元依赖的新兴市场中。

展望未来，黄金和白银都似乎有望继续上涨，受结构性需求变化、受限供应以及复杂的宏观经济环境影响，使得实物资产再次备受欢迎。