黄金和白银上涨

欧洲股市在今天的早盘交易中上涨，预计今天将被美国通胀数据主导，很多人认为这将为美联储在十二月降息扫清障碍。在数据方面，我们看到德国的工业订单好于预期，十月份增长了1.5%（高于预期的0.5%）。国内对军事和国防设备的需求特别强劲，德国订单的9.9%激增被国外需求的4%下降所抵消。在本周汽车制造商因美国将降低排放标准的前景而上涨的背景下，尽管周一出现了大幅亏损，DAX指数仍上涨至三周来的最高点。

今天发布的美国核心个人消费支出 (PCE) 通胀指标是九月份的数据显示，这是美联储下周利率决策前的最后一个障碍。由于FOMC成员进入会议前的静默期，我们不太可能看到任何额外数据或评论可能会在今天之外改变市场预期。周三的ADP就业数据体现出自2023年3月以来私人就业创造的最大月度下降，因此，今天的核心PCE通胀指标下降无疑会进一步倾斜利率下调的动态。无论如何，美元下行的主要来源应来自当前约为2.75-3%的终端利率的重新定价。周三的FOMC公告将与新的经济预测同时发布，今天的疲软通胀数据可能会帮助降低人们对未来一年价格压力的预期。

随着我们结束这一有些波动的一周，贵金属正在上涨，美联储量化紧缩计划的结束提升了对未来一年流动性增加的预期。美联储最近通过隔夜回购操作将135亿美元注入市场，突显了该行正在解决的流动性压力，许多人希望这将为该行带来更加宽松的时期。值得注意的是，随着特朗普在明年选举新的美联储主席，预计将会采取支持增长的立场，这可能表现为更低的利率或更高的流动性。无论如何，这为黄金和白银提供了一个积极的环境，因为交易者在评估如何在既有宽松政策又有市场风险的时期中取得优势。