澳元价格预测：上涨偏差依然坚定

时间：2026-02-11人气：

尽管AUD/USD略有回落，但总体上仍呈现中期积极的基调，这一点得到了澳洲储备银行（RBA）鹰派叙述的强化，同时投机性头寸也发挥了作用。

也就是说，澳元（AUD）在周二再次承压，拖累AUD/USD下行，经过连续两天的上涨后，回落至0.7070–0.7060区域。

值得注意的是，即便美元（USD）略微下跌，此次修正依然发生，这表明外汇市场在本周稍晚将要发布的关键美国数据前依然保持谨慎。

澳大利亚，降温但不崩溃

近期的澳大利亚数据并没有引起强烈的反响，但整体信息依然令人宽慰。是的，增长正在放缓，但这是一个有序的过程。动能减弱却没有崩溃，持续维持了软着陆的叙述。

1月份的采购经理人指数（PMI）调查很好地证明了这一点。事实上，制造业和服务业均有所改善并保持在扩张区间，分别为52.3和56.3。此外，零售销售依然表现得相当不错，而在12月份，贸易顺差扩大至33.73亿澳元。

进一步说，增长仅仅在逐步适度中：国内生产总值（GDP）在第三季度环比增长了0.4%，而年增长率为2.1%，完全符合澳洲储备银行（RBA）的预测。

劳动力市场依然是一个明显的亮点，在12月份就业变动激增65.2K，失业率意外下降至4.1%（此前为4.3%），再一次超出预期。

然而，通货膨胀仍然是更棘手的一部分：12月份消费者物价指数（CPI）数据意外上扬，整体通胀从3.4%上升至3.8%。剔除波动因素的平均值上升至3.3%，与市场共识相符，但略高于RBA的3.2%预测。从季度角度来看，剔除波动因素的通胀在截至第四季度的一年内上升至3.4%。

中国，支持性背景，有限的火花

中国继续为澳元提供普遍的支持背景，但尚缺乏推动持续反弹所需的动能。

在第四季度，经济年化增长率为4.5%，季度增长为1.2%。此外，零售销售在12月份同比增长0.9%，表现虽然稳健，但并不引人注目。

此外，更近期的指标表明，随着1月份国家统计局（NBS）制造业PMI和非制造业PMI均回落至萎缩区间（分别为49.3和49.4），再次表现出软化的迹象。

财新调查则描绘了略为乐观的前景。制造业小幅上升至50.3，继续维持在扩张阈值之上，而服务业则改善至52.3。

贸易则是一个比较明显的积极因素。12月份贸易顺差大幅扩大至1141亿美元，得益于出口近7%的增长和牢固的5.7%进口增长。

然而，通胀信号则依然混合：消费者物价同比维持在0.8%不变，而生产者价格则坚决处于负值，达到-1.9%，提醒人们通货紧缩压力尚未完全消失。周三发布的新通胀数据将是本周中国经济日程上的重要事件。

目前，中国人民银行（PBoC）依然保持谨慎：一年的贷款市场报价利率（LPR）在1月份维持在3.00%，五年期维持在3.50%，强化了政策支持将保持渐进而非激进的观点。

RBA，鹰派倾向，但没有急于逆转

RBA将正式现金利率（OCR）提升至3.85%，这一明显的鹰派举措基本符合预期。对增长和通胀预测的上调表明，活动和价格压力的动能正在变得更加广泛。核心通胀预计将在大部分预测期内保持在2%至3%目标区间之上，进一步巩固政策克制的理由。

关键的信息是，通胀越来越受到需求驱动。政策制定者指出，强于预期的私人需求是收紧政策的原因，即便生产率增长依然疲弱。行长布洛克将此次调整视为一次调整，而非新加息周期的开始，但信号明确，RBA对通胀的上升趋势感到不安。

对于市场而言，这暗示利率可能会在较长时间内保持限制，限制了近期放松的空间。从外汇的角度来看，这为澳元提供了适度的支持，尤其是对低收益货币，尽管RBA对充分就业的关注限制了更激进的收紧阶段的可能性。

与此同时，市场预计今年将加息近38个基点。

头寸变化，乐观情绪逐渐回潮

头寸数据指出，围绕澳元的乐观情绪正在回归。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，非商业交易者在截至2月3日的一周内将其净多头头寸提升至约2.61万个合约，为2024年11月底以来的最高水平。

未平仓合约也连续第三周上升，达到了约25.42万个合约。这一模式表明有新的资金进入市场，而不是仅仅进行头寸的滚动。

接下来关注什么

短期内：关注重返美国。即将发布的数据、关税头条和地缘政治噪音可能会主导美元的价格行动。在国内，关键的摇摆因素仍然是劳动力市场和通胀数据，以及它们对RBA下一步行动的影响。

风险：AUD仍然对全球风险情绪高度敏感，任何风险偏好的突然恶化、对中国的担忧加重或美元走强都可能迅速扭转近期的涨幅。

技术面概览

即刻看，AUD/USD的上涨面临2026年高点0.7098（2月9日）的压力，其次是2023年峰值0.7157（2月2日）。

另一方面，失去2月份基点0.6896（2月26日）将暴露可能下滑至临时55日简单移动平均线（SMA）0.6733，随后是2026年低点0.6663（1月9日），以及临时100日SMA 0.6643。一旦突破这一区域，现货可能会挑战其关键的20日SMA在0.6576，在此之前的2025年11月低点0.6421（11月21日）也在等待。

同时，动能指标依然牢固：相对强弱指数（RSI）徘徊在68左右，而平均方向指数（ADX）高于48表明了一种强劲的趋势。