欧盟证券监管机构设定2027年T+1结算过渡期限

欧洲证券与市场监管局（ESMA）旨在到2027年将交易执行与结算时间缩短一半。ESMA目前已制定了一项计划，将从当前的T+2结算周期转变为T+1证券结算。

这一举措旨在提高市场效率，降低风险，并使欧盟与全球标准相一致。监管机构相信这一转变将使欧盟的后期交易流程更为高效。

更快速的证券结算

ESMA的最新报告概述了转向T+1结算周期的好处，这将缩短交易执行和结算之间的期间。结算是指买家支付并接收约定的服务或商品的过程。当安全性转移所有权并置于新买家名下时，则认为已结清。此过程可能在交易后几小时或几天内进行。具体取决于清算过程。在美国，可交易股票的结算日期通常为2 天（T+2），而转变为仅1天（T+1）。

此变化符合更广泛的整合欧盟资本市场和支持储蓄与投资联盟目标的目标。ESMA建议于2027年10月11日实施T+1周期。

据称，这一日期避免了与繁忙的11月至12月期间过渡相关的后勤挑战，也避开了经常与季末活动同时发生的10月第一个星期一。ESMA强调了在所有相关金融工具上同时进行协调转变以确保平稳过渡的重要性。

监管机构还计划将欧盟转向T+1的时间表与其他欧洲司法管辖区的类似时间表协调一致，以减少跨境差异以及降低运营风险。

成本与收益

更快的结算减少了交易失败的时间范围，从而最小化风险并增强了投资者信心。然而，这种转变不是没有挑战的。据报道，这需要对中央证券存管制度和结算纪律框架进行重大更新。

流程的协调与标准化将是提高结算效率的关键。根据ESMA的说法，这可能需要对技术与基础设施进行投资，推动金融业走向现代化。

ESMA发布最终报告后，计划与欧洲委员会和欧洲央行密切合作，修订现有的结算效率规则。

今年，美国股市转向了T+1证券结算。此变化适用于股票、公司和市政债券、交易所交易基金、某些共同基金以及其他交易所交易证券。该结算要求，例如在星期一购买或出售的证券必须在当天结束前全面结算。