股市徘徊在高位，关税、通胀和沙漠外交引发市场波动

股市继续“围绕”。 沙米是对的 - “是的，但是。 关税、通货膨胀和沙漠中的晚餐。 金价上涨，石油上涨，债券下跌。 古尔斯比和穆塞勒姆在争论。 试试童年最爱 - 阳光的煎炸牛肠三明治。

股市持续接近创纪录的高点，就像我的好朋友萨姆·斯托瓦尔告诉我们的那样，投资者似乎处于那种“是的，但是”的心态 - 这意味着尽管上周五发布了糟糕的零售销售报告 - 他们设法说服自己，任何负面因素都会被一些积极因素“抵消” - 这里的积极因素是降息。(尽管他们并没有大声说出来… 他们只是这么想…)

股市持续波动 - 投资者继续考虑一系列问题…关税、通货膨胀以及发生在沙特阿拉伯沙漠中的美俄之间不断演变的地缘政治事件…当他们讨论结束俄罗斯与乌克兰之间的战争。现在，正如我们讨论的 - 欧洲人和乌克兰人被排除在“这些”对话之外（不是未来的对话） - 但也许那是因为需要把弗拉德请上桌…直到这一点为止 - 世界一直在排斥他 - 通过制裁等等…..当时所有这些都是合理的，但事实证明实际效果并不是很有帮助…。

目前的想法是尝试不同的解决问题的方法…一个不会排除任何人的方法，但是需要着手开始 - 因为我们都知道 - 这已经拖得太长时间了… 而且在生命和金钱方面的损失太大，更别提我们给乌克兰的资金，顺便说一句，泽连斯基无法解释(我会看看一些瑞士银行 - 但这是我的看法…..) 无论如何 - 这种情况需要停止 - 因此暂时不能说这些初步对话会失败... 我赞成让事情顺其自然...我是说，这不可能比过去三年发生的事情更糟糕了…对吧？而且我喜欢特朗普希望泽连斯基放弃50%来自重要矿产的收入，以换取拜登家族赠予的数十亿美元。

因此，合计下来 - 道指上涨了10点，标普500指数上涨了14点，纳斯达克指数上涨了15点，罗素指数上涨了10点，运输指数上涨了197点，等权重标普指数上涨了55点，而"Mag 7 Index"下跌了197点。

黄金上涨了54美元或1.85%，收于2854美元，今早又涨了13美元……石油上涨了1.10美元或1.54%，收于71.80美元，今早又涨了60美分至每桶72.40美元…..同时债券下跌 - TLT 下跌了1.2%，TLH 下跌了0.9%......VIX仍远低于所有3条趋势线 - 证实投资者仍保持安逸。

在11个标普行业板块中 - 能源、基本材料、公用事业、科技全部上涨了1％或更多，而消费者必需品、通讯和医疗保健则有所下降。更进一步 - 我们看到金属和矿业 + 1.5%、半导体 + 1.7%、石油和天然气勘探 + 1.2%、大型制药公司 + 1.4%、网络安全 + 0.7%、机器人和人工智能 + 2%、价值交易增长了0.5%。在下行方面 - 成长交易持平，颠覆性技术下降了0.8%，房地产开发商下降了1.2%，零售下跌了0.6%，而一些量子领域的股票继续受到打击。

债券收益率的上涨仅稍微增加了一点 - 但把我们留在4.3% - 4.7% 的区间里…今天早上 - 10年期国债收益率为4.55%.....就目前而言还算可以….看，我们已经讨论过 - 在这个收益率区间内，股市可以表现良好，即使10年期收益率为5％，只要经济保持强劲，劳动力市场保持强劲，通胀保持在控制之下。问题将会是 - 如果经济开始衰退且通货膨胀失控，10年期收益率达到5%会成为问题。虽然我曾表示我担心通货膨胀在2025年会成为问题 - 但我不认为其会失控 - 我的观感是通货膨胀率可能会升至4%区域（目前约为3%）….我的意思是 - 3个月的CPI和PPI已经以年化率4.5%运行……因此，让我们不要把头埋在沙子里假装这种情况根本不存在。

隔夜 - 特朗普宣布准备对汽车、制药和芯片实施25%的关税…… 这可能会威胁国际贸易协议…. 但可能会促使这些企业考虑在美国设厂以避开这些关税……看看未来几周和几个月这种情况如何发展将会很有趣。如果发生这种情况，关税就会消失….没什么比这更复杂的了….这就是颠覆现状 - 这正是这个国家选举的原因 - 改变。

现在 - 黄金的走势可以继续归功于“避险”交易以及央行需求…. 这也关乎于势头交易….. 虽然我喜欢黄金继续走高的想法 - 但我们不要忽视一个事实，即目前价格可能有些过高…..过去12个月黄金上涨了38%....对于一种持有不产生收益、也不披露季度盈利等信息的资产来说，这是一次巨大的涨势… 是一种避险投资，黄金就是黄金，但这并不意味着它会一路上涨。所以，虽然我喜欢它，但我不会在这里买入…. 我已拥有的资产受益，所以我不会错过。

石油 - 现在已经突破所有3条趋势线… 今早 - 交易价为每桶72.30美元…… 新闻称OPEC+ 正在考虑推迟从四月份开始的供应增加，这被认为是价格上涨的原因。此外 - 美国的关税正在引入新的不确定性水平 - 这对需求与供应的关系产生了短期影响。再次强调，虽然我认为需求强劲且将保持强劲，但我也认为有足够的供应来满足需求 - 因此我认为油价不会大幅上涨。现在，我们可能会看到测试74美元的水平 - 这是2月初的高点，但如果特朗普成功结束乌克兰战争，我们可能会看到油价回落，因为地缘政治问题消退。我们甚至还没有讨论过在美国增产。现在 - 有些OPEC+成员不希望看到油价下跌，但是事情就是这样… 记住 - 沙特、伊拉克和科威特需要更高的油价来支付他们所有的开支。

我们再来了….美国期货今早下跌…. 道指下跌70点，标普500指数下跌8点，纳斯达克指数下跌15点，而罗素指数下跌10点。

今天的经济数据包括抵押贷款申请、住房开工和建筑许可 - 预计都会下降。我们还将获悉最新的FOMC会议纪要….我不指望会听到什么新东西….数据就是数据 - 经济仍然强劲，劳动力市场没有下滑，利率也不需要降低。但这会很有趣地看到市场如何解读这些纪要….因为有些人寻求借口呼吁降息….而不是维持利率不变。

欧洲市场全线下跌…. 西班牙下跌0.8%，法国下跌0.7%，德国和欧洲斯托克斯指数下跌0.6%，英国下跌0.4%，而意大利却少于0.1%……英国报告了他们的1月通胀数据 - 上涨至3% - 高于预期的+2.8% - 核心通胀指标 - 不包括食品、能源、酒精和烟草，于12月份上涨到3.7%，较12月份的+3.2%有所上升…. 嗯….我想知道英国央行是否后悔他们授权的多次降息。ING的吉米·史密斯表示，他认为英国央行根本不会担心价格上涨，称‘更高的航空票价、更高的私立学校学费和更高的食品价格不是英国央行的关注重点’。好吧 - 学费可能是，但更高的食品价格，我会有不同看法，但他认为 - ‘这只是杂音’。哦，天哪…。

芝加哥联储主席古尔斯比和圣路易斯联储主席穆萨勒姆定于星期四登台….只是一个提醒 - 古尔斯比是鸽派，而穆萨勒姆更倾向于鹰派….所以预计会听到双方的论点….为什么我们需要降息以及为什么我们需要保持现状。

标普500指数收于6129点，上涨了14点….实际上创造了指数的新收盘高点….此前的收盘高点为1月24日的6118点…. 今早 - 期货指数下跌….我仍然觉得当前状态有些疲惫….所以我预计在6000/6150的交易范围内，股市将继续徘徊。

时候来一份煎炸牛肠三明治了….鉴于所有传播的谎话 - 这感觉相当合适….今天我要给你带来一个童年最爱…. 这个会让你惊艳….

阳光的煎炸牛肠三明治….（阳光是我妈妈…别问 - 这是个长故事….)

你需要：三明治面包卷，黄油，洋葱，4片牛肠，第戎芥末酱，蛋黄酱和美国黄奶酪以及一个好的铸铁煎锅……

在煎锅中炒香薄切的洋葱….

在面包卷上抹上蛋黄酱，切面朝下摆在烤盘上。烤到金黄色。拿起

在同一个平底锅中，把牛肠煎出完美的香气…… 让边缘煎脆…. - 现在堆放2片牛肠，顶部放上1片美国芝士 - 再放2片牛肠和1片美国芝士，并融化。 (所以，你有两组牛肠和芝士)。

在这个过程中 - 在烤过的面包上涂上一些芥末酱和蛋黄酱。现在加上一层焦糖化洋葱，然后放上融化芝士的牛肠。再加一层洋葱，顶部再放上剩下的一组牛肠和融化的芝士。

把面包卷顶端盖上三明治。美味…. 这让我回到了1960年代后期….哦，那时候真是美好的时光！