德国CDU/CSU在昨天的议会选举中获胜

市场

上周五，美国股市在最后时刻出现了大幅下跌。开盘时就不太理想，在首个交易小时中下跌了大约0.5%，由于美国经济数据不佳引发了有序的调整。2月份，美国综合PMI意外下降至自2023年3月以来的最低水平（50.4），而1月份为52.7（预期为53.2）。这是自2023年1月以来，服务业首次跌破50的读数，导致了这次回调。详细数据显示，商业活动停滞加剧，市场不确定性上升，人们对未来持悲观态度，同时价格也在上涨。欧洲和英国当天发布的PMI数据也显示出了类似的趋势，并且密歇根大学消费者调查中长期（5-10年）美国通胀预期大幅上调至3.5%（之前为3.3%，是自90年代初以来的最高水平）。2月份的这份调查初步结果已显示出短期通胀预期上升（4.3%从3.3%）。

随着欧洲市场关闭后美国股市情绪转坏，主要指数收盘下跌了1.7%（道琼斯）到2.2%（纳斯达克）。《南华早报》的一篇文章让投资者在周末前感到不安。报道称，一个中国团队发现了一种新的蝙蝠冠状病毒，可能以类似于新冠病毒的方式感染人类。避险资金涌入，推动美国国债在收盘前上涨，曲线的日收益率损失约为7个基点。美元在风险情绪和失去利率支持之间挣扎，EUR/USD以1.0458结束了这一周。

德国CDU/CSU在昨天的议会选举中获胜，获得了28.52%的投票率(+4.38%）。自由民主党FDP（4.33%）和极左派的萨赫拉·瓦根肯特联盟（4.97%）未能超过5%的门槛，无法进入议会，为CDU/CSU与社会民主党（16.41%；-9.29%）之间的大联合政府铺平了道路。这是市场最友好的选举结果。今天早上，欧洲股指期货上涨，EUR/USD接近1.0533的阻力位（年内最高点）。德国国债下跌。如果最终统计中，BSW能够超过5%，那么绿党（11.61%；-3.11%）将进入谈判，增加联合政府组建的复杂性，并削弱政府的稳定性。极左派（左翼党8.77%+BSW）和极右派（德国另类选择党20.80%）的加总票数已超过三分之一。投票率高达84%。今天早上有关3月6日紧急欧盟国防峰会的消息也提振了市场情绪。比利时央行行长希望在《金融时报》中警告，欧元区面临在利率削减上迷迷糊糊的风险。他（尚未）呼吁在4月暂停，但这一选项应继续保持开放。欧洲央行的施纳贝尔上周首次暗示了这一方向。希望认为今年的通胀下行和上行风险相对有限。到年底时，他对市场期望的2% ECB政策利率感到相对宽心。

新闻与观点

欧盟估计，特朗普对该集团征收第一轮关税可能对其出口造成高达280亿欧元的打击。美国总统宣布对钢铁和铝产品征收25%的进口关税，可能最早于3月12日生效，涵盖成品且不设例外。特朗普还誓言将根据美国伙伴的贸易政策征收相应的关税。其影响是2018年打击的四倍，当时美国对部分钢铁产品征收25%关税，对铝产品征收10%。当时欧盟的反应在拜登上台后被暂时搁置，双方达成协议，但表示如有需要可能会迅速重新启动这些措施。

美国财政部长贝森特在《金融时报》的评论中详细解释了特朗普总统与乌克兰在开发其自然资源和矿产方面寻求达成的协议。他回应了他所说的误传或完全错误的信息。“美国不会接管乌克兰的实物资产。也不会给乌克兰增加更多的债务。”贝森特表示。相反，“我们的合作条款建议乌克兰政府从自然资源、基础设施和其他资产中获得的收入，用于一个专注于乌克兰长期重建和发展的基金，而美国将在未来的投资中拥有经济和治理权利。”财政部长表示，这种结构带来了必要的透明度、问责制、企业治理和法律框架，消除了腐败和内部交易的空间。该协议目前仍在草拟中，谈判在周末继续进行。