风险情绪减弱，特朗普影响市场，ASML下跌

ASML在欧洲表现最差，因为特朗普试图限制中国获得欧洲和美国的人工智能技术。大家都在关注周三Nvidia的财报，看看它能否为“杰出七巨头”注入一些活力。联合利华的换帅未能提升股价。BP也备受关注，因为战略日即将来临。比特币跌破90,000美元，高波动性使得加密货币承压。

随着本周的推进，风险情绪形势复杂。欧洲股市普遍开盘走低，比特币和其他加密货币也在下跌。到处都是波动性和不确定性在上升：Vix指数，华尔街的恐慌指标，达到了自1月中旬以来的最高水平，波动率的波动指标也很高，外汇市场的波动率同样上升，尤其是对美元/日元的交易。这波动率的上涨意味着什么呢？对于金融市场而言，这可能会变得有趣，因为当趋势发生变化、未来价格走势不确定时，波动性通常会上升。因此，波动性上升可能是未来更大市场变动的前兆。

特朗普再次影响市场

周二，欧洲股市普遍下跌，尽管Dax和FTSE 100却逆势上涨，取得小幅涨幅。ASML，这家荷兰芯片制造设备制造商，是今早欧洲股市表现最差的股票，领导着Eurostoxx 50指数下行。ASML下跌的原因是特朗普。美国总统周一晚表示希望延长乔·拜登对中国获取最先进芯片技术的限制。这是否会阻碍中国的进一步发展，还要看，因为中国一直擅长寻找替代方案并以较少的资源获得更多的成果，比如DeepSeek。然而，周二中国股市普遍下跌，表明特朗普的行为影响了市场情绪。

ASML股价下跌1.7%值得注意，因为特朗普的团队显然与荷兰方面会晤，讨论限制ASML向中国市场提供服务的能力。ASML是芯片制造行业的关键组成部分，缺少其设备，制造最先进的芯片几乎是不可能的。目前还很难判断这对ASML的盈利会产生多大影响，但政治因素干扰ASML的商业模式，投资者并不会对此感到欢迎。

美国科技巨头的未来

这是特朗普政府应对中国人工智能威胁美国主导地位的一种方式。值得关注这些发展是否能遏制美国科技股的抛售。Nvidia周一暴跌超过3%，被认为在DeepSeek现象中风险最大，因为它可能用更便宜、技术较低的芯片来创建AI模型。杰出七巨头的股价大幅下滑，迄今表现不及全球股市。整体来看，杰出七巨头的股价已回落至2024年12月初的水平，显示出抛售的严重程度。

现在的问题是，特朗普的团队能否1、破坏中国的AI努力，恢复美国在人工智能领域的主导地位，以及2、在此过程中提升杰出七巨头的价值？尽管美国股市的反弹在扩大，科技巨头仍然是S&P 500的重要组成部分。Meta是今年以来杰出七巨头中表现最好的公司，然而，它在周一也下跌超过2%，过去五天来累计下跌近10%。Nvidia的年初至今下跌4%，而作为今年杰出七巨头中表现最差的特斯拉，由于上个月在欧洲的销售下降了45%，可能会面临更大压力，尽管电动车在欧洲的需求实际上是上升的。在Nvidia的财报发布前，杰出七巨头的问题愈加突出。尽管预计会有一份超强的财报，但市场对此的反应将取决于未来的前景。如果市场对未来抱有很高期望，否则杰出七巨头可能在本周晚些时候面临更大压力。

能源价格上限不会阻止英银降息

在本土市场，关于能源价格上限将超出预期的消息的市场反应，迄今为止对金融市场的影响微乎其微。今天债券收益率走低，市场呈现避险情绪，主权债务被追捧。英国的能源账单将在4月上涨6.4%，对普通家庭而言每年增加100英镑，超过了预期。近年来，英国的通货膨胀数据受到了能源价格上限的影响。例如，尽管油价骤然下跌，天然气和电价因市场希望俄罗斯能源供应如果乌克兰战争结束能够恢复而下降，但此次上限并未反映这些变动。市场仍在定价5月降息的75%可能性，这表明任何因能源价格上限引发的CPI波动不会阻止英银降息。此外，尽管上涨的账单可能会影响消费，从而对经济增长造成压力，但对股票市场的影响仍然有限，消费品股价保持中性。

联合利华换帅未能提升股价

FTSE 100中表现最差的股票包括里约热内卢、联合利华和Ashtead。联合利华宣布其首席执行官即将辞职，首席财务官将接任。这一消息并没有对股票价格产生积极影响，目前股价已下跌超过2%。此时对于联合利华来说正值关键时刻，公司正在剥离其冰淇淋业务，而消费者信心尤其在美国和中国表现疲软。虽然在首席执行官任期内股价上涨，但对数量而非价格扩张的重点并没有如预期般成功。然而，新任首席执行官Fernando Fernandez的任命并未激起市场的太多热情，他面临着艰巨的任务。

BP策略评估对石油巨头未来至关重要

在周三的战略评估前，BP也备受关注。周二BP股价稳定，但在过去一周内，股价已下跌近5%。由于提议对伊朗石油实施制裁，油价今天微幅上涨。然而，布伦特和WTI的交易价格处于低位，这可能会影响英国的石油行业。

比特币疲软，黄金可能反弹

在其他方面，比特币大幅下跌，已跌破90,000美元，这表明当前波动性上升的环境并不利于加密货币的收益。黄金价格近日创下新高，周二早些时候有所下滑，但随着欧洲市场的开盘，它正在逐步扳回早期的损失。今日的低点为2929美元，但如果风险情绪继续减弱，我们预计黄金价格将在短期内继续回升。历史高点为2951美元。