Nvidia的财报表现强劲，但未能引发股价大幅波动

市场

美国国债的反弹在昨天被短暂打断，因为美国众议院通过了一项预算决议，这是延长减税的重要第一步，从而平息了滞涨的担忧。美国和乌克兰之间的矿业交易，以及乌克兰总统泽连斯基计划访问华盛顿，帮助在欧洲交易时创造了一个积极的风险环境。欧盟委员会主席冯德莱恩的新“清洁工业协议”也被提及。该协议希望切断仍然阻碍欧洲公司的联系（“高能源成本和激烈且常常不公平的全球竞争”），为欧洲创造一个明确的商业案例。美国股市同样开局不错，正在从与人工智能领军企业Nvidia的四季度财报前的三天回调中恢复过来。

然后是美国总统特朗普……在他第二任期的第一次内阁会议上，他表示已经就欧盟关税计划做出了决定，并很快会公布：“一般来说，关税会是25%，涵盖汽车和其他所有产品。”欧盟委员会发言人吉尔对此回应称，欧盟将坚决迅速地反对不合理的自由和公平贸易障碍。“如果你遵守规则，我们愿意合作。但我们也会在每一个环节保护我们的消费者和企业。”然而，特朗普的言论显得混乱，因为他暗示对加拿大和墨西哥的征税将于4月2日生效，这表示可能推迟到当前的3月4日截止日期，随即被商务部长卢特尼克纠正，他指出邻国仍需满足总统关于芬太尼的要求。卢特尼克补充说，4月2日是基准互惠关税的起始日期。所有关于关税的评论改变了交易氛围，欧洲收盘后标普500指数在初次评论后跌去了1%。美国国债在强劲的440亿美元7年期国债拍卖中，转亏为盈，连续第三次取得成功。美国收益率最终下跌了2.4个基点至4.6个基点，曲线的前端表现不佳。EUR/USD在关税评论前交易在1.0533的阻力位下方，目前回落至1.0470。整体损害仍然保持在可控范围内。欧洲股指期货在昨日盘后交易触底后缓慢回升。Nvidia的财报强劲，但未能引发公司股价的强烈方向性波动，也未能为今早的交易设定基调。今天的经济日历包含了上次欧洲央行会议的记录和美国耐用品订单，但风险情绪仍将是市场的主要驱动力。尽管今天早上反应“温和”，我们目前仍然倾向于谨慎行事。

新闻与观点

欧盟继续推进上周仍在讨论中的计划，放宽中间气体储存水平的目标。成员国目前需要在11月1日之前将储存容量填满90%，以应对冬季气体需求的高峰。这项规则是在俄罗斯入侵乌克兰之后出台的，此后欧盟几乎停止了所有俄罗斯天然气进口。然而，交易员表示，这扭曲了市场，因为各国现在被迫同时购买天然气。通常情况下，天然气是在夏季购买的，因为由于需求较低而交易价格较便宜。然后在冬季高峰季节再以盈利的价格转售。然而，由于欧盟的规则，以及已经异常低的储存水平（天气寒冷、可再生能源生产低），目前夏季价格的溢价达到了历史最高水平。对于将天然气储存的购买激励抑制的类似政策，政府在2022年就曾介入过。欧盟尚未详细解释其计划，但交易员表示，将90%的门槛下调至80%将有助于平息市场。天然气价格（荷兰TTF）昨日大幅下跌。自2月中旬接近€60/MWh的两年高点以来，价格目前在€41左右交易。

日本的一家主要工会，代表着丰田、松下和日本制钢等多个知名制造商，表示其成员在年度谈判中旨在实现创纪录的工资增长。他们要求提高14%，这是自2014年开始跟踪以来的最大增幅。这进一步证明了日本央行希望支撑未来加息的工资上涨和可持续通胀之间的良性循环。日本最大的工会“连合”，基于早期成员的要求，已经建议他们的目标与去年的三十年高位类似。连合将在3月6日发布正式请求的工资增长，随后一个月发布关于实际达成协议的初步报告。