特朗普证实美国加密储备

欧盟中型市场更新：随着美乌关系恶化，资金涌入欧洲国防公司，欧盟在伦敦峰会中重申承诺；特朗普证实美国加密储备。

注意事项/观察

- 市场在本周初以谨慎乐观的态度开始，受到周末地缘政治发展的影响。亚洲股市在恢复主题引领下，印尼股市上涨了3.5%，创四年来单日最大涨幅。Eurostoxx和DAX在开盘时也跟随这一积极势头，反映出市场的正面动能。在特朗普发布关于数字资产的行政命令后，加密货币经历了剧烈反弹，比特币上涨了10%。不过，注意力迅速转向贸易发展方面，因为针对加拿大和墨西哥的美国关税预计将在周二生效，增加了不确定性。尽管欧元和股票在欧洲交易时段初期对美元略微上扬，但风险情绪依旧脆弱。

- 尽管开局强劲，但欧洲指数未能保持早期上涨的全部幅度，防御类股票表现优越，尤其是莱茵金属（Rheinmetall），因欧洲国防支出承诺的增加，股价上涨超过17%。

- 在乌克兰，乌克兰总统泽连斯基（Zelenskiy）在离开白宫时未能最终确定一项预期中的矿产协议，使美国与乌克兰的经济伙伴关系的未来更加不明朗。英国首相斯塔默（Starmer）宣布计划组建联盟，若达成停火协议将派遣维和部队。市场目前正关注这一流动的政治局势，短期内没有明确的解决方案。法国总统呼吁一个月的停火，进一步复杂了前景。泽连斯基总统澄清，他没有对自己在椭圆形办公室会议中的处理道歉，但指出这样的讨论不应完全开放，因为未能为乌克兰带来任何积极结果。他表示希望在被邀请进行严肃谈判时重返白宫。

- 在数据方面，欧元区的制造业PMI信号显示出轻微的收缩放缓，尤其是在德国和法国。然而，西班牙报告了超过一年来的首次收缩。

- 现在关注美国时段，2月ISM制造业PMI将于美东时间09:45公布。本周晚些时候，欧洲央行的政策决策引人关注，预计将连续第五次降息。周二对加拿大、墨西哥和中国的美国关税仍然是一个变数——市场为其对增长和能源需求的连锁反应做好准备（布伦特原油下跌至72.5美元/桶）。

- 亚洲市场收盘情况不一，日经指数上涨1.8%。欧盟指数上涨0.3-1.1%。美国期货上涨0.2-0.5%。黄金上涨0.3%，美元指数下跌0.5%；商品：布伦特原油下跌0.4%，WTI下跌0.5%；加密货币：比特币上涨6.6%，以太币上涨4.3%。

亚洲

- 中国2月制造业PMI数据（官方）50.2对49.9预期【重新回到扩张区间】。

- 中国2月财新制造业PMI 50.8对50.4预期（连续第五个月扩张）。

- 日本2月最终制造业PMI：49.0对48.9初值（确认连续第八个月收缩）。

- 澳大利亚2月最终制造业PMI：50.4对50.6初值（确认连续第二个月扩张）。

- 有消息称中国正在评估对策，以应对美国在3月4日的关税威胁。

全球冲突/紧张局势

- 乌克兰总统泽连斯基表示拒绝了乌克兰同意与俄罗斯立即停火的呼吁，乌克兰需要美国来保证和平。

- 欧盟的冯德莱恩和德国的肖尔茨表达了对泽连斯基和乌克兰的支持（在泽连斯基与白宫的对抗性会议之后）。

- 俄罗斯总统普京表示在特朗普与泽连斯基上周五在白宫会谈破裂后，向美国提出了潜在的稀土矿产交易提议。

欧洲

- 标普确认法国主权评级为AA-；展望评级从稳定下调为负面。

- 瑞士国家银行行长施莱格尔重申，若有必要，瑞士国家银行只会重新引入负利率。

- 德国表示正考虑为国防和基础设施提供特别资金，以便与正在谈判组建政府的各方进行谈判（**提醒：德国的保守派与社会民主党于2月28日开始探索性谈判）。

美洲

- 美国商务部长卢特尼克表示，周二3月4日将对加拿大和墨西哥征收关税，但特朗普总统将决定具体税率；如果中国停止将芬太尼贩运进入美国，则对中国的关税将生效。

- 众议院议长约翰逊表示，希望通过至2025年9月的清晰持续决议。希望通过一项清洁的政府融资延续法案，以避免9月的关门，然后专注于在2026财政年度的立法中纳入埃隆·马斯克政府效率计划所拟定的削减。

- 特朗普总统宣布预计将包括五种数字资产在新的美国加密战略储备中[包括比特币、以太币、XRP、SOL（索拉纳）和ADA（卡尔达诺）]。

发言人/固定收益/外汇/商品/勘误

指数 [Stoxx600 +0.34%在559.08，FTSE +0.28%在8,834.78，DAX +1.07%在22,734.94，CAC-40 +0.35%在8,139.89，IBEX-35 -0.31%在13,281.34，FTSE MIB +0.21%在38,738.00，SMI +0.31%在13,049.40，S&P 500期货 +0.30%]。

市场焦点/关键主题：欧洲指数开盘时表现不一，略微偏向正面，早期阶段保持；表现较好的行业包括工业和能源；滞后行业包括房地产和消费品；ING增持Van Lanschot的股份；即将在美洲时段没有重大收益预期。

股票

- 消费品：Bunzl [BNZL.UK] -6.5%（FY24结果）。

- 能源：Uniper [UN01.DE] -0.5%（据报道俄罗斯已在美国投资者的支持下，工程复工俄罗斯的诺德流2号天然气管道），Shell [SHEL.UK] +1.0%（表示正在审查在美国和欧洲的化学资产出售）。

- 工业：莱茵金属 [RHM.DE] +11.0%，罗尔斯·罗伊斯 [RR.UK] +6%，亨索尔德 [HAGG.DE] +18.0%，蒂森克虏伯 [TKA.DE] +10.5%，塔勒斯 [HO.FR] +14.0%，莱昂纳多 [LDO.IT] +10.5%，萨博 [SAABB.SE] +8.5%（受预期欧盟成员国国防资金增加的影响，国防类公司股价飙升，此前特朗普与泽连斯基的会谈及乌克兰峰会影响），空客 [AIR.FR] +2.0%（2月交付的积极情绪），Senior [SNR.UK] -2.5%（FY24结果）- 科技：意法半导体 [STM.FR] -2.0%（英特尔表示将把俄亥俄州的芯片厂推迟到2030或2031年；Nvidia的CoWoS订单在台积电2025年显示出自2024年第四季度以来没有重大变化）。

- 电信：斯派伦特通讯 [SPT.UK] +2.5%（VIAVI将以4.1亿美元收购斯派伦特通讯plc的高速以太网和网络安全测试部门）。

发言人

- 瑞典中央银行（Riksbank）商业调查指出经济尚未出现强劲回暖。

- 日本外汇外交官三村表示，货币趋势对实际工资构成了顾虑；各公司纷纷提到工资上涨的前景看好。日元贬值对日本来说，因更高的进口成本而引发的通货膨胀问题。

货币/固定收益

- 美元以略微疲软的态势开始了本周，但仍在最近建立的区间内。市场依旧聚焦于贸易和地缘政治因素。

- EUR/USD突破1.04水平，受到各种制造业PMI读数向上修正的推动。2月欧元区的核心CPI读数已连续第四个月高于欧洲央行的目标。预计欧洲央行在本周晚些时候召开会议，并几乎肯定再次降低利率。然而，最近的欧洲央行发言中强调了后续进一步货币宽松的抵制。

- USD/JPY保持在150以上。日本外汇外交官三村表示，货币趋势对实际工资构成了顾虑。

- 美国10年期国债收益率上升近5个基点至4.34%；10年期德国国债收益率为2.44%，10年期英债收益率为4.50%。

经济数据

- （NL）荷兰1月份零售销售同比：3.8%对1.5%前值。

- （NL）荷兰2月初步CPI同比：3.8%对3.3%前值。

- （NL）荷兰2月初步CPI欧盟协调环比：+1.4对-0.7%前值；同比：3.5%对3.2%预期。

- （NL）荷兰2月制造业PMI：50.0对48.4前值（8个月来首次非收缩）。

- （RU）俄罗斯2月制造业PMI：50.2对53.1前值（连续第五个月扩张）。

- （TR）土耳其2月CPI环比：2.3%对2.9%预期；同比：39.1%对39.9%预期；核心CPI同比：40.2%对41.1%预期。

- （TR）土耳其2月PPI环比：2.1%对3.1%前值；同比：25.2%对27.2%前值。

- （TR）土耳其2月制造业PMI：48.3对48.0前值（第11个月收缩）。

- （SE）瑞典2月制造业PMI：53.5对53.1前值（第七个月扩张）。

- （HU）匈牙利1月份初步贸易余额： €0.9B对€0.5B前值。

- （TH）泰国2月商业信心指数：48.9对48.5前值。

- （AT）奥地利2月初步CPI环比：0.6%对1.0%前值；同比：3.3%对3.2%前值。

- （HU）匈牙利2月制造业PMI：51.0对50.1预期（连续第三个月扩张）。

- （PL）波兰2月制造业PMI：50.6对49.1预期（34个月来首次扩张）。

- （ES）西班牙2月制造业PMI：49.7对51.4预期（13个月来首次收缩）。

- （CH）瑞士2月制造业PMI：49.6对48.2预期（连续26个月收缩）；服务业PMI：56.8对57.2前值。

- （CZ）捷克共和国2月制造业PMI：47.7对47.1预期（连续33个月收缩）。

- （HK）香港1月份零售销售量同比：-5.2%对-8.2%预期；零售销售价值同比：-3.2%对-3.2%预期。

- （NG）尼日利亚2月制造业PMI：53.7对52.0前值。

- （IT）意大利2月制造业PMI：47.4对46.7预期（第11个月收缩）。

- （FR）法国2月最终制造业PMI：45.8对45.5初值（确认连续第25个月收缩）。

- （DE）德国2月最终制造业PMI：46.5对46.1初值（确认连续第32个月收缩）。

- （EU）欧元区2月最终制造业PMI：47.6对47.3初值（确认连续第32个月收缩）。

- （NO）挪威2月制造业：51.9对51.3前值（第八个月扩张）。

- （ZA）南非2月制造业PMI：44.7对45.0预期（第四个月收缩）。

- （CH）瑞士每周总视点存款（CHF）：437.4B对438.1B前值；国内视点存款：429.4B对430.2B前值。

- （IT）意大利2024年年度GDP同比：0.7%对0.4%预期；预算赤字占GDP比例：3.4%对7.2%前值。

- （UK）2月最终制造业PMI：46.9对46.4初值（确认连续第五个月收缩）。

- （UK）1月净消费者信贷：17亿英镑对12亿前值；净贷款：42亿英镑对35亿前值。

- （UK）1月抵押贷款审批：66.2K对65.5K预期。

- （UK）1月货币供应M4环比：1.3%对0.1%前值；同比：4.1%对2.6%前值；M4（不包括国际金融中心）3个月年化：5.1%对4.1%前值。

- （EU）欧元区2月初步CPI估计同比：2.4%对2.3%预期；核心CPI同比：2.6%对2.5%预期。

固定收益发行

- 暂无。

展望未来

- （IT）意大利2月份预算余额：无估计对-54亿欧元前值。

- （US）2月份总汽车销售：无估计对1560万辆前值。

- （RO）罗马尼亚2月份国际储备：无估计对698亿前值。

- （ZA）南非2月份Naamsa汽车销售同比：无估计对10.4%前值。

- （CO）哥伦比亚四季度经常账户余额：-20亿美元对-17亿前值。

- 05:25（EU）每日欧洲央行流动性统计。

- 05:30（DE）德国将发行20亿欧元的6个月国库券。

- 05:30（NL）荷兰债务机构（DSTA）将发行15亿至35亿欧元的3个月和6个月国库券。

- 06:00（PT）葡萄牙1月零售销售环比：无估计对2.4%前值；同比：无估计对5.5%前值。

- 06:00（PT）葡萄牙1月工业生产环比：无估计对-4.2%前值；同比：无估计对-4.9%前值。

- 06:00（DE）德国联邦银行关于债务刹车改革的意见。

- 06:00（IL）以色列将发行国债。

- 06:00（NO）挪威将对即将发行的债券进行公告（定于周三）。

- 06:30（CL）智利1月经济活动指数（每月GDP）环比：0.2%对0.9%前值；同比：2.5%对6.6%前值。

- 08:00（CZ）捷克2月预算余额（CZK）：无估计对-112亿前值。

- 08:00（SG）新加坡2月采购经理指数（PMI）：无估计对50.9前值；电子行业指数：无估计对51.1前值。

- 08:00（BR）巴西2月制造业PMI：无估计对50.7前值。

- 08:00（UK）每日波罗的海干散货运价指数。

- 08:00（IN）印度将公告即将进行的债券销售（定于周五）。

- 08:00（ES）西班牙债务机构（Tesoro）对即将发行的债券进行公告。

- 09:00（FR）法国债务机构（AFT）将发行61亿至77亿欧元的3个月、6个月和12个月国库券。

- 09:30（CA）加拿大2月制造业PMI：无估计对51.6前值。

- 09:45（US）2月最终S&P制造业PMI：51.6e对51.6初值。

- 10:00（US）2月ISM制造业：50.8e对50.9前值。

- 10:00（US）1月建筑支出环比：-0.1%e对+0.5%前值。

- 10:00（MX）墨西哥2月制造业PMI：无估计对49.1前值。

- 10:00（MX）墨西哥中央银行（Banxico）经济学家调查。

- 10:00（MX）墨西哥1月总汇款：47亿美元对52亿美元前值。

- 10:00（CO）哥伦比亚2月制造业PMI：无估计对53.8前值。

- 11:30（US）财政部将发行13周和26周国库券。

- 12:00（IT）意大利2月新车注册年比：无估计对-56.9%前值。

- 12:30（US）美联储穆萨勒姆发表主题演讲。

- 13:00（MX）墨西哥2月IMEF制造业指数：无估计对45.6前值；非制造业指数：无估计对49.1前值。

- 16:45（NZ）新西兰1月建筑许可环比：无估计对-5.6%前值。

- 17:30（AU）澳大利亚ANZ罗伊·摩根每周消费者信心指数：无估计对89.8前值。

- 18:00（KR）韩国1月工业生产环比：-3.1%e对+4.6%前值；同比：-2.0%e对+5.3%前值；周期性领先指数变化：无估计对-0.2前值。

- 18:30（JP）日本1月失业率：2.4%e对2.4%前值；求职申请比：1.25e对1.25前值。

- 18:50（JP）日本第四季度资本支出（Capex）同比：5.0%e对8.1%前值；资本支出（不包括软件）同比：4.7%e对9.5%前值；公司销售同比：3.0%e对2.6%前值；公司利润同比：+0.3%e对-3.3%前值。

- 18:50（JP）日本2月货币基础同比：无估计对-2.5%前值。

- 19:01（UK）2月BRC商店价格指数同比：无估计对-0.7%前值。

- 19:30（AU）澳大利亚RBA二月份会议记录。

- 19:30（AU）澳大利亚1月零售销售环比：+0.3%e对-0.1%前值。

- 19:30（AU）澳大利亚第四季度经常账户（A$）：无估计对-141亿前值；GDP净出口：无估计对0.1前值。

- 19:30（KR）韩国2月制造业PMI：无估计对50.3前值。

- 22:35（JP）日本将发行10年期国债。