大家对鲍威尔关于美国经济的前景充满期待

今天的关注点

今晚的FOMC会议将是主要的事件。我们预计利率决定将保持不变，这一点市场已经充分定价，但所有的目光都将集中在鲍威尔对未来降息前景的沟通以及更新的利率和经济预测上。美联储也可能会释放出进一步缩减或甚至在未来几个月完全结束量化宽松的信号。

经济和市场新闻

在日本，日本银行结束了为期两天的政策会议，政策利率如预期保持在0.5%。他们强调，相比于过去，汇率变动更有可能影响价格。市场对此决策的反应比较平淡。考虑到今年还有可能出现显著的薪资增长，我们预计日本银行在七月份将有再次加息的空间。我们将关注07:30 CET的新闻发布会，寻找未来利率走势的线索。

在乌克兰，俄罗斯总统普京在与特朗普总统的会谈后同意暂停对乌克兰能源基础设施的攻击，持续30天。尽管普京总统并未完全同意为期30天的停火提议，但美国和俄罗斯已同意迅速朝着更广泛的和平协议努力。美国与俄罗斯之间进一步的讨论定于星期天在沙特阿拉伯举行。

在德国，新成立的德国政府通过了重要的财政方案，得到了绿党的支持。该方案预计将在周五获得联邦参议院的通过，CDU/CSU、SPD、绿党和巴伐利亚自由选民之间形成了超过三分之二的多数。欧洲央行预计这一方案将带来通胀和增长的上行风险，从而支持减息步伐的放慢。尽管德国将经历一个积极的需求冲击，但我们预期大部分的增长影响将从2026年开始出现，预计到2027年，GDP增长可能提高1-2个百分点。德国向财政支出的转变可能会影响 EU 层面对增加国防支出和共同借款的协议，尽管增长的影响取决于欧洲生产能力的提升。

股票：昨日全球股票普遍下跌，主要是因为美国对全球指数的重大权重拖累了全球指数。在欧洲，随着大家对德国在联邦众议院通过历史性支出方案的信心逐渐增强，指数收盘时上涨，特别是受德国、制造业相关周期股和银行的提振。因此，欧洲（不仅仅是德国）今年迄今为止在本币计价上超过美国超过15%，在共同货币计价上更是超过20%。在美国，七大科技股和周期性股票再次承压。而银行的表现相对较好，成为标普500指数中表现最好的行业。昨日美国市场，道琼斯指数下跌0.6%，标普500下跌1.1%，纳斯达克下跌1.7%，罗素2000下跌0.9%。今天亚洲市场呈现出混合的态势，西方期货市场同样如此。需要明确的是，平静的市场、波动幅度低于1%的日子以及更少的政治噪音对当前的股票市场会是个利好。

固定收益和外汇：随着德国财政方案在联邦众议院通过以及在俄乌停火上的进展，欧元/美元昨日报出了新高。在这个消息下，德国国债的ASW利差变化不大。在斯堪的纳维亚国家，欧元/瑞典克朗再次跌回11.00以下，这也使得挪威克朗/瑞典克朗再次下跌。挪威克朗的利率曲线在短端大幅走陡。