美联储会拯救市场吗？

英伟达昨天在公司年度GPI科技大会上揭晓了新产品，这个会议在圣荷西举行。首席执行官黄仁勋展示了其新的人工智能系统“维拉·鲁宾”，这个名字是取自发现暗物质证据的天文学家，并宣布了与通用汽车和塔可钟的新合作伙伴关系。新的维拉·鲁宾是下一代芯片，相比其前身黑威尔速度提高了两倍多。通用汽车将把英伟达的技术整合到其自动驾驶汽车中，并会利用他们的系统来提升工厂和机器人的性能，而百胜餐饮则希望提升其人工智能驱动的自助点餐服务。一年前，投资者可能会因为这个消息开香槟庆祝，但这次他们却没什么感觉。昨天的股价下跌了3.43%。

当然，这并不全是关于英伟达或人工智能信心的问题，而是整体市场情绪因为多种原因变得悲观，包括关税战、高科技估值、轮换交易、不确定的美联储前景和糟糕的地缘政治。因此，标准普尔500指数逆转了两天的涨幅，下跌了1%，纳斯达克100指数下跌了1.66%，道琼斯指数也下跌了0.62%。脸书成为了七大科技巨头中最后一个回吐年初至今所有涨幅的股票。如果英伟达的人工智能新闻都不能激起投资者的兴趣，那就意味着市场的回调可能会更深。标准普尔500指数可能会从目前水平再下跌5-10%。对于短期投资者来说，这次抛售可能带来战术机会，而对于长期投资者来说，调整期并不是特别愉快，但隧道尽头总会有光。

没错！

在大西洋彼岸，春风轻拂着市场。德国人同意通过一项法案，允许政府增加支出，而不受严格借款规则的限制。德国可以在一个特别的、非预算基金中借入多达5000亿欧元来资助基础设施和国防需求。其他欧洲国家当然也会感到自由这样做。莱茵金属股价上涨超过5.5%，BAE系统股价上涨超过1%，包括这些名字在内的选择性Stoxx 600欧洲航空航天与国防ETF再涨1.46%，而Stoxx 600则上涨了0.61%，与美国同行的抑郁表现形成鲜明对比。更妙的是，德国10年期国债收益率因政府意图增加支出而全面计入后放缓，且欧元/美元交易在1.0950以上。交易者们现在将目光转向今天的美联储会议，看看美联储是否会采取措施，以扭转美国市场投资者的负面情绪。

美联储对此怎么看？

预计美联储今天将维持利率不变。但委员会将更新其点阵图、增长和通胀预测，并会给出暗示，说明决策者计划在变化的经济环境中施加压力的方向。美联储是否担心由于政府的急功近利的关税政策而导致通胀再度抬头？他们是否更担心白宫的广泛政策对就业和增长的负面影响？还是担心股市的抛售？

投资者明确希望听到鲍威尔和美联储准备在市场抛售加剧的情况下采取行动，以确保最低限度的金融稳定——这在过去一直通过降低利率和购买债券很好地实现过。经济学家预计美联储将因经济放缓和通向2%通胀目标进展有限而在今年削减利率两次。交易员看到三次降息作为应对股票市场可能出现的糟糕抛售。无论如何，联邦基金期货市场的活动暗示到六月将有约65%的机会迎来下一次降息。点阵图将显示谁更接近美联储的想法，以及我们何时可以期待降息。鸽派立场可能会帮助减缓股票抛售，并给股票和美元带来小幅反弹，而谨慎的立场可能会使标准普尔500指数回到回调区间——这意味着比2月份的高峰低10%或更多——并扩大对美国股票和美元的更深损失的可能性。

今天早上，美国两年期国债收益率徘徊在4%附近，10年期收益率接近4.30%。美元指数仍受到增长前景下降的压力，而欧元/美元的多头们则在伺机将这个货币对推高至1.10的心理关口以上。

值得注意的是，昨天特朗普与普京之间的会谈并没有暗示和平的可持续性，但俄罗斯同意一个月内不轰炸乌克兰的能源基础设施。今天早上，原油在67美元每桶以下延续跌势。过去几天的K线图长上影线提示价格反弹缺乏信心，这表明短期内看空趋势依然强劲，我们可能会看到进一步跌向65美元每桶的水平。