鲍威尔放出鸽派信号，股市上涨

美联储会议带来了意外的鸽派消息，这让股市的多头们十分欢迎。他们决定维持利率不变，正如预期的那样，下调了对经济增长的预期，同时上调了对通胀的预期。这个听起来并不算是鸽派的惊喜；然而，杰罗姆·鲍威尔能把美联储最新的预测进行巧妙转述，并在市场上震惊地表示通胀将是“暂时的”。

美联储在押注临时性关税吗？

美联储将2025年的核心个人消费支出通胀预期从2.5%上调至2.8%，而整体个人消费支出通胀预期则从2.5%上调至2.7%。2026年的通胀预期大多保持不变。美联储要么认为关税是短期的，要么认为关税是暂时的，特朗普总统可能会在接下来的几个月内撤销关税。

美联储的点阵图显示，FOMC成员们下调了对今年和明年的降息预期，然而，主席鲍威尔表示利率的前景仍不确定。FOMC成员的中位数预期是今年利率将介于3.9%到4.4%之间，而12月份的预期为3.6%到4.1%。美联储预计今年只会降息一次，不过市场似乎大多忽视了这些预期。根据美联储基金期货市场，仍然预计将降息超过2次，并将对今年年底的利率预期下调至3.68%，相比于周二的3.73%有所降低。

杰罗姆·鲍威尔表示，FOMC现在的地位是“我们可以选择降息或不动”，关键是美联储主席没有说他们也可能加息。这是这次会议传递的另一个鸽派信号。

这次会议的结果并不是交易员们今早所预期的。标准普尔500指数上涨了1.4%，如果能在美国收盘时保持这些涨幅，这将是自2022年以来标准普尔500在美联储决策日最好的表现。

在这次会议之前，“美联储保护”——美联储在股市大跌时降息的想法，被认为已经死了。尽管在今天的会议上这种想法并没有复活，但杰罗姆·鲍威尔似乎特别努力地安抚金融市场。他重新提到了“暂时性通胀”这个术语，并对消费者信心大幅下降以及消费者通胀预期上升的担忧表示不屑。这并不是鲍威尔的“无论如何都要实现”的时刻，但他对美国经济风险的漫不经心的态度，对市场情绪产生了很大的影响。

尽管鲍威尔表示软性调查数据不能被忽视，但他也表示是坚实的经济数据决定美联储的政策决策。这一表态减轻了对美国经济增长前景的担忧，反映在鲍威尔开始发言后股市的上涨中。

然而，外汇交易员并没有跟上风险偏好的潮流。周三美元整体上涨，尤其是对欧元而言，EUR/USD在周三晚上跌破了关键的1.09水平。这表明外汇交易员关注到最新点阵图所包含的更高利率预期。但是，受此美联储会议的影响，美国国债收益率下降，这可能会限制未来几天美元的上涨空间。

有趣的是，黄金也在与股票一起上涨，并在今晚达到了新的历史高点。这表明商品交易员对通胀前景感到担忧，因为黄金是传统的通胀对冲工具。

总体来看，今天的会议可能帮助股票和其他风险资产进行短期回升。然而，黄金和美元的上涨表明市场某些领域仍然存在担忧。不过，我们认为美联储在中期内并没有能力改变市场，因为特朗普总统的关税政策仍存在许多不确定性。