信心缺失：央行官员和希思罗火灾影响市场

随着这一周的结束，欧洲的股市呈现出一片红色，而伟大的欧洲股市上涨行情可能已经停滞。德国DAX指数，迄今为止2025年在欧洲表现最好的指数，预计将面临一周的下跌，而Eurostoxx和富时100指数则预计仅能微弱上涨。本周四，美国股市也收跌，周三美联储主席杰罗姆·鲍威尔所传达的令人安心的信息，未能推动市场反弹。

希思罗闭幕为投资者提供了抛售航空公司的另一理由

富时100指数几乎所有板块周五都在下跌，这表明市场的风险规避情绪非常普遍。最大的跌幅来自航空公司和酒店集团，洲际酒店集团（IHG）成为本周末下跌的领头羊。希思罗的火灾对欧洲及其他地区的航空公司产生了巨大的影响。国际航空集团（IAG），即英国航空和伊比利亚的母公司，股价下跌超过3%，而荷兰皇家航空-法国航空（KLM-Air France）也下跌了1.5%。即便是没有飞往希思罗的瑞安航空，也在这波抛售中加入了。在美国，达美和美国航空的股价在盘前交易中基本持平。周五全天的希思罗关闭造成的干扰是巨大的，但这只是暂时的，我们预计航空股在初次的恐慌性抛售后会重新稳定。

由于对美国经济衰退的担忧和全球消费者疲软，航空板块目前非常脆弱。国际航空集团的股价在过去一个月内下跌了16%，因此，在欧洲最繁忙机场发生干扰的消息无疑是给这个行业带来的又一次冲击。

信心缺失

总体来说，股票价格下滑是因为缺乏信心。在全球范围内存在信心缺失，这一局面受到唐纳德·特朗普非传统经济政策的影响。尽管美国股市有望结束连续数周的下跌，标准普尔500指数和纳斯达克本周的涨幅超过2%，但由于一批央行官员拒绝承诺未来的降息，并且表示可能会长时间暂停货币政策宽松，复苏势头停滞不前。

美联储、欧洲央行和英格兰银行之间的共同点是存在不确定性。这并没有营造出一种利于风险情绪蔓延的环境。投资者只能靠自己，他们的资金面临风险，而美联储和其他全球央行并没有介入来保护他们。这意味着在获得1、第一季度的良好盈利数据，或2、美国实际经济好于最初预期的迹象之前，风险情绪可能会一直不稳定。

美元：复苏能否持续？

美国经济期货今天也指向低开，并预计由于周五到期的三重魔咒期权将出现比平时更多的波动。尽管欧洲股市和美国市场都在同步抛售，但在外汇市场上发生了一些有趣的事情。本周美元在G10外汇市场中表现最佳，扭转了之前几周的下跌。现在称其为趋势还为时尚早，但美元指数似乎在103附近找到了支撑。在美元指数突破104.90，即200日均线之前，我们无法称这是真正的复苏。不过，如果美元在下周继续上涨，可能会阻碍欧元和英镑未来的涨势。美联储对通胀预测的上调似乎推动了美元上涨。然而，我们对国债收益率本周持续下降保持警惕，2年期国债收益率在过去一周下跌了10个基点。某种程度上必须有所行动，外汇市场会否提前预见国债收益率的下跌，或是缺乏收益支撑会对美元造成压力？这个情况值得关注。

关于英国公共财政的更多坏消息，但债券市场目前稳定

今天英国债券收益率上升，原因是又一个月的公共财政数据疲软。在下周的春季报告之前，财政形势并不乐观。然而，最近关于削减福利开支的公告得到了英国债券市场的欢迎。没多久前，因公共财政疲弱和财政空间减小的前景，英国债券市场会感到恐慌，但政府对公共开支的 메시지는得到了英国债券市场的认可。周五英镑下跌，疲弱的财政数据阻碍了GBP/USD突破1.30的希望，这在短期到中期可能会显得遥不可及。

今天黄金价格下跌，虽然这可能与三重魔咒有关。今天没有美国的重大数据发布，因此股市可能会平稳渡过周末。