大宗商品动态：制裁推动油价上涨

对伊朗石油出口的额外制裁正在推高油价。

能源 – 美国收紧对伊朗石油出口的制裁

昨天油价上涨，ICE布伦特原油期货结算价当天上涨超过1.7%，达到了每桶72美元，是本月的最高收盘价。这一强势走势在亚洲的早盘交易中继续保持。

美国进一步收紧了对伊朗石油出口的制裁，包括制裁了中国的山东寿光鲁青石化有限公司，原因是该公司购买伊朗原油。该炼油厂的首席执行官也被制裁。美国财政部还对中国的一座油库实施了制裁，原因是其处理和储存伊朗石油，此外还有一些与隐秘舰队运输伊朗石油相关的油轮。对伊朗石油出口的美国制裁加大力度，对油市构成了上行风险。伊朗在2月份的原油出口大约为140万桶/日，而特朗普总统誓言要将这一数字进一步压低。

欧佩克+成员国发布了减产的时间表，以补偿过量生产。这些减产将持续到2026年6月，月度减产将在189,000桶/日到435,000桶/日之间。重要的是，这些减产将大大抵消预计将在4月开始的月度供应增加。然而，尽管该集团分享了补偿减产的计划，但这并不意味着成员国都会遵循。数个成员国一直超过其目标生产水平。

美国天然气价格昨天大幅下挫，前月亨利哈布合同降低了6.4%。这种下行压力在今天早上继续。这是在能源信息署（EIA）报告称美国天然气库存上周增加了90亿立方英尺，超过预期的50亿立方英尺增加后发生的。不过，总库存水平仍然很紧张，现为1710亿立方英尺，同比下降26.8%，比五年平均水平低10%。

农业 – 全球谷物生产预估上调

国际谷物协会（IGC）在对2025/26年的首次预估中，预测玉米产量将从2024/25年的1217百万吨增至2025/26年的1269百万吨。这反映出巴西、阿根廷、乌克兰和美国的产量将有所增加。至于消费，该协会认为需求将从1238百万吨增至1263百万吨。玉米年末库存预计将从274百万吨上升至280百万吨。同样，全球大豆的生产和消费量估计将分别上升到427百万吨（同比增长2.2%）和426百万吨（同比增长4.2%）。这将使2025/26年的大豆年末库存从82百万吨上升至83百万吨。至于小麦，IGC预计生产量将从799百万吨增加到807百万吨，这主要由于欧盟和英国的生产上升。然而，年末库存仍预计将从2024/25年的265百万吨下降到2025/26年的259百万吨。