阿里巴巴呼应微软对人工智能数据中心过度建设的警惕

欧盟中型市场更新：阿里巴巴呼应微软对人工智能数据中心过度建设的警惕；五角大楼首席驳斥《大西洋月刊》的报道。

注释/观察

- 欧洲股市开盘走高，富时100上涨约0.5%，DAX指数突破22.9K。上涨主要受到英国房地产和房屋建设强劲的推动，同时壳牌公司提升的股东回报计划也提振了能源股。德国拜耳股价在经历周一的下跌后大幅反弹。不是所有股票表现都好：翡翠集团（Kingfisher）因对英国和法国消费者预算困境的疲弱展望而崩盘。与此同时，美国股指期货则略微下跌，亚洲市场表现不一。

- 特朗普设定的4月2日关税截止日期即将到来。针对性的举措缓解了紧张情绪，但针对汽车、制药和委内瑞拉石油买家的新征税让分析师保持警惕。

- 德国IFO商业气候调查显示为86.7，为7月以来最佳，超过市场预期。乐观的情绪反映了德国财政政策的灵活性——国防方面减轻了债务规则，还新增了一个巨额基础设施基金。西班牙2月份生产者价格指数（PPI）同比激增6.6%，是2023年初以来的最大增幅，主要是由于能源成本上涨22.2%。虽然多为中性影响，但这提示了通胀风险。

- 在明天的英国春季声明前，毕马威的调查显示消费者情绪严峻——大部分人认为经济正在恶化，并开始收紧预算。财政大臣里夫斯可能会在周三公布40亿英镑的赤字，这与经济增长疲软有关，但不会放宽借贷规则，担心债券市场的不安。

- 阿里巴巴董事长表示对于人工智能数据中心建设可能出现泡沫表示担忧，指出投资可能超出实际对人工智能服务的需求，部分项目在没有保障使用协议的情况下筹集资金。该公司计划重启招聘，表明对商业复苏的信心。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在2月份也表达了类似的观点，他承认人工智能计算能力过度建设的风险，并强调需要在供需之间保持平衡。

- 五角大楼首席赫格塞斯驳斥了《大西洋月刊》关于特朗普高级官员在Signal群聊中讨论战争计划的报道，称记者“狡诈”，并否认相关说法。然而，《大西洋月刊》的戈德堡反击称，该对话包含了对中央司令部（CENTCOM）计划行动的详细逐分钟记录，并与文职领导共享。这场争议起源于《大西洋月刊》的主编在3月12日意外被添加到讨论群中，官员们当时据说讨论了即将于3月15日对胡塞武装的美国袭击。

- 亚洲市场收盘呈现混合走势，恒生指数表现不佳，跌幅达2.4%。欧盟指数上涨0.4-0.7%。美国期货下跌0.2%到0.3%。黄金上涨0.3%，DXY指数维持在0.0%；大宗商品：布伦特原油上涨0.4%，WTI上涨0.5%；加密货币：比特币维持在0.0%，以太坊下跌1.2%。

亚洲

- 韩国3月消费者信心指数：93.4，前值95.2。

- 韩国2月份零售销售同比：4.4%，前值为11.7%；百货商店销售同比：-3.6%，前值为+10.3%。

- 日本央行1月份的会议纪要（在两次决策之前）指出，委员们一致认为实际利率处于低位，并表示如果经济活动和价格前景得到实现，则继续收紧政策是合适的。

- 中国人民银行将改变其中期贷款和MLF利率的销售方式，以退出引导货币政策的角色。

欧洲

- 欧洲央行的埃斯克里瓦（西班牙）指出，当前环境极其不确定，增长的下行风险依然大于上行风险。

- 英国财政大臣里夫斯表示，她的99亿英镑的余地已被耗尽，在她的3月预算声明之前，英国财政大约有40亿英镑的赤字。财政事务办公室（OBR）预计将把2025年GDP增长预期从2.0%下调至1.0%。

美洲

- 美联储的博斯蒂克（2025年非投票成员）指出，对经济的不确定性依然较多；预计到2027年初才能回到2%的通胀目标；今年仅看到一次降息（之前预期为两次降息）。

- 特朗普表示，部分国家将获得下周“互惠”关税的减免。

能源

- 特朗普总统签署行政命令，对进口委内瑞拉石油的国家实施制裁，自2025年4月2日起生效。

发言人/固定收益/外汇/商品/更正

指数 [Stoxx600 +0.44%，报551.24，富时 +0.44%，报8672.85，DAX +0.40%，报22948.40，CAC-40 +0.64%，报8073.34，IBEX-35 +0.88%，报13441.59，富时MIB +0.73%，报39257.00，SMI +0.19%，报13041.50，S&P 500期货 -0.19%]

市场关注点/主题：欧洲指数全面高开，并在交易的早期阶段维持乐观情绪；风险偏好上升，受益于昨日意外的初步PMI数据；塞浦路斯和希腊因假期而休市；推动上涨的部门包括能源和金融；滞涨的部门包括消费品和科技；德拉克斯收购Harmoney能源收入房地产投资信托；预期即将公布的美国季度财报包括史密斯菲尔德食品和GameStop。

股票

- 消费品：翡翠集团 [KGF.UK] -11.5%（财年业绩），TUI [TUI.UK] +1.0%（在CMD上确认前景）。

- 能源：壳牌 [SHEL.UK] +2.0%（战略更新），塔罗油 [TLW.UK] +4.0%（业绩）。

- 金融：贝尔威 [BWY.UK] +2.0%（业绩）。

- 医疗：赛诺菲 [SAN.FR] +1.5%（FDA接受对疗效药物tolebrutinib的优先审查，治疗非复发性次级渐进性多发性硬化症（nrSPMS）并减缓残疾积累，不受复发活动影响）。

- 工业：詹诺普提克 [JEN.DE] -4.0%（财年业绩），史密斯集团 [SMIN.UK] +1.0%（业绩；收购）。

- 科技：阿斯麦尔 [ASML.NL] -0.5%（阿里巴巴董事长：开始看到人工智能数据中心建设中某种泡沫的开端）。

发言人

- 欧洲央行的卡齐米尔（斯洛伐克）表示，愿意在4月（下次会议）讨论降息或暂停；服务业通胀将是关键。

- 欧洲央行的穆勒（爱沙尼亚）评论称，利率并没有限制经济或投资。进一步的降息将取决于关税。

- 土耳其政府表示，将在安卡拉将抗议禁令延长至4月1日。

- 澳大利亚财政部长查尔默斯（Chalmers）在其2025/26财年联邦预算讲话中，将2025/26财年预算赤字从469亿澳元缩减至421亿澳元，预期为400亿澳元，同时保持GDP增长预测在2.25%。他将2025/26财年的消费者物价指数（CPI）通胀预期从2.75%上调至3.00%。演讲中提到将自2025年起将最低税率从16%降低至14%，并将能源补贴延长至2025年底。

- 印度财政部长西塔拉曼（Sitharaman）表示，国家预算旨在降低原材料关税，以帮助本地制造商。

- 泰国财政部长比查伊（Pichai）表示，可能购买1230亿泰铢的不良债务，以帮助300万借款人。

货币/固定收益

- 美元在连续第五个交易日保持坚挺。

- 欧元/美元下跌至1.08以下，对德国IFO数据的改善未造成影响。该货币对交易在三周低点。

- 英镑/美元在1.2910，重点关注财政部长里夫斯周三的预算声明。

- 美元/日元在150.60，风险偏好的升温促使部分抛售日元。市场因特朗普总统可能暂缓生效的互惠关税而略感松一口气。

- 德国10年期国债收益率为2.80%，10年期英国国债收益率为4.74%，10年期美国国债收益率为4.35%。

经济数据

- （欧盟）欧元区2月份EU27新车注册量：-3.4%，前值-2.6%。

- （芬兰）芬兰2月份失业率：9.4%，前值9.5%。

- （瑞典）瑞典2月份PPI环比：-0.1%，前值+1.7%；同比：3.4%，前值3.5%。

- （南非）南非1月份领先指标：114.4，前值113.3。

- （土耳其）土耳其3月份真实部门（制造业）信心：103.2，前值102.8；真实部门信心（未调整）：104.1，前值102.4；产能利用率：74.4%，前值74.5%。

- （西班牙）西班牙2月份PPI环比：1.2%，前值0.4%；同比：6.6%，前值2.6%。

- （南非）南非第一季度BER消费者信心：-20，前值-6。

- （台湾）台湾2月份工业生产同比：17.9%，前值17.3%。

- （香港）香港2月份贸易余额（港币）:-363亿，预期-344亿；出口同比：15.4%，预期1.7%；进口同比：0.7%，前值0.5%。

- （德国）德国3月份IFO商业气候：86.7，前值86.7；当前评估：85.7，前值85.5；预期：87.7，前值87.3。

- （波兰）波兰2月份失业率：5.4%，预期5.4%。

- （南非）南非第四季度非农就业人数环比：+0.1%，前值-1.0%；同比：-0.8%，前值-2.5%。

固定收益发行

- （法国）法国债务机构（AFT）通过承销商开启了以欧元计价的0.95% 2043年7月通胀挂钩债券（Oatei）发行；指导价见上浮12基点至Oatei。

- *(荷兰) 荷兰债务机构(DSTA)发售了19.9亿欧元的2.50% 2035年7月DSL债券，预期为20亿欧元；平均收益率为3.011%。

- （南非）南非发售总额为37.5亿南非兰特，符合37.5亿兰特的预期，涉及2044年、2048年和2053年债券。

展望

- （美国）2月最终建筑许可证：无预估，预初值为145.6万；环比：无预估，预初值为-1.2%。

- 06:00（AT）欧洲央行的霍尔茨曼（Austria）。

- 06:00（欧盟）每日欧元区利率汇报。

- 06:00（英国）DMO将发售20亿英镑的4.75% 2043年10月公债。

- 06:00（AT）奥地利债务机构（AFFA）将出售合计17.5亿欧元的3个月和6个月国库券。

- 06:15（瑞士）瑞士将发售3个月国库券。

- 06:30（德国）德国将发售45亿欧元的2.40% 2030年4月的BOBL债。

- 06:30（匈牙利）匈牙利债务机构（AKK）将销售3个月的国库券。

- 06:30（欧盟）欧洲央行在7天主再融资标售中的分配情况。

- 06:50（欧盟）欧洲央行的伍伊奇克（Croatia）。

- 07:00（英国）3月CBI零售报告销售：-24预期，前值-23；分销报告销售：无预估，前值-26。

- 07:00（巴西）巴西3月FGV消费者信心：无预估，前值83.6。

- 07:00（巴西）巴西中央银行（BCB）3月会议纪要。

- 08:00（墨西哥）墨西哥1月份零售销售环比：0.0%预期，前值0.1%；同比：+1.1%预期，前值-0.2%。

- 08:30（美国）3月费城联邦银行非制造业活动：无预估，前值为-13.1。

- 08:40（美国）美联储的库格勒。

- 08:55（美国）每周红皮书同店销售数据。

- 09:00（匈牙利）匈牙利中央银行（MNB）利率决策：预计将基准利率维持在6.50%不变。

- 09:00（美国）1月FHFA房价指数环比：0.3%预期，前值0.4%。

- 09:00（美国）1月标准普尔Corelogic房价指数（20城）环比：0.40%预期，前值0.52%；同比：4.55%预期，前值4.48%；房价指数（总体）同比：无预估，前值3.90%。

- 09:00（英国）每日波罗的海干货指数。

- 09:00（俄罗斯）俄罗斯即将发行OFZ债券的公告（定于周三举行）。

- 09:05（美国）美联储的威廉姆斯。

- 10:00（美国）2月新建住房销售：68万预期，前值65.7万。

- 10:00（美国）3月消费者信心：93.6预期，前值98.3。

- 10:00（美国）3月里士满联邦银行制造业指数：0预期，前值6。

- 10:00（比利时）比利时3月商业信心：-11.5预期，前值-12.3。

- 10:00（匈牙利）匈牙利中央银行利率决策后声明。

- 11:30（美国）财政部将发售6周期国库券。

- 12:00（德国）欧洲央行的纳格尔（Nagel，德国）。

- 13:00（美国）财政部将发售2年期国债。

- 16:30（美国）每周API石油库存。

- 17:00（韩国）韩国3月商业制造业调查：无预估，前值90.1；非制造业调查：无预估，前值81.7。

- 19:50（日本）日本2月PPI服务同比：3.1%预期，前值3.1%。

- 20:30（澳大利亚）澳大利亚2月CPI同比：2.5%预期，前值2.5%；CPI修正均值同比：无预估，前值2.8%。

- 22:00（斯里兰卡）斯里兰卡中央银行（CBSL）利率决定：预计将隔夜政策利率（OPR）保持在8.00%不变。

- 23:00（泰国）泰国将发售合计340亿泰铢的2029年和2055年债券。