所有目光聚焦核心PCE通胀发布

尽管英国零售销售改善，欧洲市场依然走弱。 欧元区通胀增强了市场对欧洲中央银行放松政策的预期。 所有目光都聚焦在核心PCE通胀的发布上。

在早盘交易中，欧洲市场再次遭遇回调，关税担忧推动全球风险资产下跌。 亚洲和欧洲市场的下跌凸显出由于下周即将到来的“解放日”伴随汽车关税的报复措施而引发的日益紧张情绪。 通用汽车和福特等公司的大幅下跌表明，甚至连特朗普希望通过这些措施受益的公司也会面临成本上升，影响未来几年的利润。 在特朗普力图撕毁与“朋友和敌人”的贸易关系之际，投资者持续推动金价上涨，视黄金为避险资产，而不是美国国债。 这在英国零售销售报告中显而易见，消费者涌向贵金属，以保护自己免受全球市场波动的影响。 表现好于预期的英国零售销售报告在春季声明后带来了一些好消息，政府预算责任办公室将2025年的增长预测从2%削减至1%。 尽管如此，国家统计局对过去五个季度的三季度数据进行上调，并且零售销售超出预期，我们今天早上看到英镑有所支持。

西班牙CPI数据让市场对下周即将发布的欧元区数据有了一些预判。 显著的通胀下滑使得CPI降至五个月来的低点2.3%，从二月的高峰3%大幅回落。 随着法国通胀维持在低位的0.8%，人们普遍感觉未来几个月广泛的欧元区CPI指标可能也会下降。 随着欧洲面临与美国的贸易战，显而易见的是，市场普遍期待欧洲中央银行继续执行过去一年的宽松政策。

展望未来，通胀主题依然继续，美联储偏爱的核心PCE价格指数发布再次引发了对潜在滞胀场景的担忧。 尽管特朗普还没有实施许多关税，但人们担心任何预防性的价格压力上升可能仅仅是冰山一角，一旦进口税开始生效，真正的影响就会显露出来。 鲍威尔可能已暗示愿意超越这一次性关税引发的通胀影响，但事实上，价格的上涨最终将导致更高的工资需求，这可能在美国经济中推波助澜，造成新一轮的通胀。 市场显然处于不稳定状态，今天核心PCE价格指数的上升可能会引发新的卖压，因为人们担心未来几个月可能面临的局势。