接下来的一周：美国非农就业、PMI及树莓派财报

美国非农就业（3月） – 04/04 – 最近三份非农就业报告显示，美国经济状况相对不错，1月的放缓稍有改善，新增就业岗位数从修订后的143,000提升至151,000。我们在去年年底看到的招聘激增在11月和12月都达到227,000和256,000，因而放缓是可以预见的。过去四周，失业救济申请数字也没有出现明显波动，一直保持在22万中间。看ADP报告，似乎也出现了一定的放缓，2月的数字降至77,000，因为关于贸易政策的不确定性导致一些私营部门的减缓。关于联邦招聘的大幅削减的讨论目前还没有在总体数字中显现出来，但这并不意味着未来几个月也不会出现这样的情况。而且，我们看到美国消费者信心明显下降，这可能会抑制整体经济的消费支出。由于美联储在上次会议上维持利率不变，且通胀保持稳定，所以3月的非农就业数据如果特别差，才有可能改变市场对美联储未来再次降息时机的看法。考虑到关税的影响尚未显现，本周的就业数字对下次降息决策的影响预期较小。

欧元区快速CPI（3月） – 01/04 – 自去年10月降至1.8%以来，欧元区的通胀一直在上升，虽然2月有所放缓至2.3%，低于1月的2.5%，但对能否继续降至欧洲央行2%的目标存在担忧，特别是如果德国近期在财政政策上的变动再次推动价格上涨。欧洲央行理事会成员罗伯特·霍尔茨曼表达了这种担忧，同时也提到了美国贸易政策的影响。话虽如此，霍尔茨曼是欧洲央行内较为鹰派的成员，自然会保持谨慎，因为欧洲央行整体上表示其货币政策并不是相当具有约束力。在鸽派一方，葡萄牙的理事会成员马里奥·森特诺呼吁在4月进一步降息，理由是增长疲软并且预计通胀可能会进一步放缓。核心价格依旧顽固，在2月保持在2.6%不变，这也是欧洲央行较为担忧的地方。好消息是，我们看到油价放缓，这应该会对总体数字产生一定的拖累，而天然气价格预计在夏季来临时也将保持低迷。

英国服务业与制造业PMI（3月） – 01/04与03/04 – 不论你是乐观主义者还是悲观主义者，上周的快速PMI都有看点。就德国和法国而言，制造业数据略好于预期，分别为48.9和48.3，令市场对该领域可能即将复苏感到乐观。然而，德国的服务业却意外降至50.2，低于51.1，打破了改善的预期。法国服务业有所改善，从45.3上升至46.6，但仍显得疲软。英国的情况也类似，服务业显著改善至53.2，较之前的51有明显提升，然而制造业却急跌至44.6，远低于47.3的预期。随着建筑业的表现也不佳，2月制造业指标也骤降到44.6，这表明第一季度可能又是英国经济疲软的一个季度，而服务业的复苏不过是在掩饰英国经济的整体乏力。

Serica Energy财年报告 24 – 01/04 – 另一家因英国糟糕能源政策而股价下滑的英国油气公司。2024年，该公司股价下降近40%，相比去年9月的低点几乎没有恢复。2023年，该公司实现营业利润3.21亿英镑，较2022年4.76亿英镑大幅下滑。总收入也从8.12亿英镑降至6.33亿英镑，尽管原油销售收入增加至2.65亿英镑。这一改善并不足以抵消天然气销售收入急剧下降的影响，从6.9亿英镑降至3.47亿英镑。展望今年的全年业绩，我们回顾一下该公司在去年9月的交易更新时，报告称上半年生产产量急剧下降到43,700桶油当量/日产，低于2023年同期的49,350桶。营业成本也略微上升至每桶19美元，尽管上半年收入略微提高至4.62亿英镑。由于公司在Triton枢纽的计划外停机，全年平均生产预期将处于4.1万至4.6万桶油当量/日的指导区间低端，全年资本支出约为2.6亿美元。上半年缴纳的现金税为7200万美元，这些小型英国油气公司感受到政府78%意外税的压力。在这样的背景下，Serica与EnQuest联手探索潜在合并的可能性，以期实现业务多样化和其他潜在协同效应，也似乎不足为奇。

树莓派财年报告 24 – 02/04 – 去年6月以280便士上市的树莓派股票自上市以来表现不俗，成为2024年英国IPO的唯一成功案例。在12月，股价迅速上涨，2月时达到775便士的高点，但随后回落至约500便士。导致这些剧烈波动的原因并不完全清楚，尽管有报道称美国投资集团SW投资管理是一名大买家，这可能助推了12月的涨势。上半年公司能够实现61%的收入增长，达到1.44亿美元，毛利也增长44%，但利润率略降至23.8%，较26.1%有所减少。公司的Pi 5单板计算机在日历年上半年售出110万台，而在1月的交易更新中，公司预计2024年全年的调整后EBITDA不低于3600万美元。下半年的产品发布包括Pico 2，以及11月的计算模块5，全年推出了20多款新产品，同时宣布与SECO的长期战略合作伙伴关系。